刘易斯·S·拉尼里：你的抵押贷款是他的债券 - 彭博社

过去的四分之一个世纪见证了金融领域的革命。每当房主重新融资抵押贷款或申请信用卡时，这种变化便会显现出来。没有一个人可以声称点燃了这场革命的导火索——但刘易斯·S·拉尼里手中握着火柴。在1970年代末加入所罗门兄弟的新抵押贷款交易部门后，这位辍学的大学生成为了“证券化”的创始人，这是他为将住房贷款转化为可以在全球任何地方出售的债券而创造的词汇。拉尼里所称的“炼金术”消除了对美国梦的金融限制，为从信用卡到第三世界债务的成本削减创造了模板——并启动了一个数十亿美元的行业。

所罗门和美国银行公司（BAC）在1977年开发了第一批私人抵押贷款支持证券（MBS）——将数千个抵押贷款汇集在一起，并将房主的付款传递给投资者的债券。时机恰到好处：飙升的利率使得储蓄和贷款业务——用短期存款资助长期抵押贷款——变成了银行的金融死亡陷阱，恰逢成熟的婴儿潮一代的住房需求开始激增。