评级机构进行信用检查 - 彭博社

信用评级机构作为公司甚至政府进入金融市场的守门人，拥有巨大的权力。十多年来，证券交易委员会一直在争论是否以及如何对评级机构进行监管，这些机构在很大程度上超出了监管者的控制。即使是来自国会和债权人的一连串批评，认为评级机构应该更早发现安然、世界通信和其他企业灾难的问题，也没有促使证券交易委员会采取行动。

事实证明，证券交易委员会需要的是来自海外的推动。欧洲金融当局正在讨论他们自己针对这个以美国为主导的行业的监管方案，而现在证券交易委员会正在加速行动。商业周刊了解到，证券交易委员会正在采取两项措施来扩大其有限的角色。

首先，它正在对一项提案进行最后的修订，以澄清其授权评级机构评估公司和政府债券信用worthiness的过程，这一过程现在已变得模糊不清。更清晰的规则可能允许新的竞争者进入这四大评级机构的俱乐部：标准普尔（与商业周刊一样，属于麦格劳-希尔公司）、穆迪投资者服务、惠誉评级和多米尼ion债券评级服务。

证券交易委员会还试图达成一项关于自愿行为准则的协议，该准则将设定有关债务分析的政策，并安装防止内幕交易和利益冲突的保障措施。为了使该准则具有约束力，委员会可能会要求国会授权，要求评级机构向证券交易委员会开放其账簿和记录。“目前我们对审查这些机构的权力存在一些模糊性，”证券交易委员会委员罗尔·C·坎波斯说。

美国证券交易委员会正在采取行动，以应对来自欧洲证券监管机构对更严格规则的呼声。欧洲当局对这些机构的评级为D，原因是未能发现问题公司（包括一年前宣告破产的意大利乳制品巨头帕尔马拉特）存在的问题。这些监管机构还对美国机构对德国钢铁制造商蒂森克虏伯等久负盛名的欧洲公司的降级感到不满。

不公平的批评

评级机构表示，他们受到大西洋两岸批评者的不公平指责。他们认为，安然、帕尔马拉特及类似事件是欺诈案件。他们引用了前安然助理财务主管蒂莫西·德斯佩恩的例子，他在10月5日提交的联邦刑事指控的认罪协议中详细说明了他误导机构关于安然现金流的努力。

这些机构在总体上同意由位于马德里的国际证券委员会组织起草的行为准则草案。但他们表示，一些提案将削弱评级业务。比如，让公司就争议评级进行仲裁的想法。公司“希望有上诉权，以确保他们的观点被考虑”，国际证券委员会秘书长菲利普·理查德解释道。但穆迪总裁雷蒙德·W·麦克丹尼尔警告说，仲裁“将对评级的独立性产生寒蝉效应。”机构可能会感受到压力，抬高评级以避免诉讼。

在多年以第一修正案的言论自由权利来抵御政府监管后，这些机构正在与美国证券交易委员会合作。他们希望在国内制定的规则能够预防国外更严格监管的威胁。

但是评级机构可能会对SEC坚持必须能够进行定期检查以支持即使是自愿的规范感到不满。评级机构担心SEC检查员可能不会仅仅审查政策和程序，而是开始质疑他们的评级。“这取决于审查的定义是什么，”S&P信用市场服务的执行副总裁维基·A·蒂尔曼说。“我们会反对任何侵犯评级过程及其独立性的行为。”SEC工作人员表示，他们无意干预。在大西洋两岸关于信用评级的准确性和及时性持续存在质疑的背景下，SEC认为是时候结束其不干预的做法了。

作者：艾米·博鲁斯，华盛顿，劳拉·科恩，伦敦