住房：增长的摇摇欲坠的基础？ - 彭博社

作者：克里斯托弗·帕尔梅里

住房繁荣会在2005年结束，动摇国家经济吗？这是加州大学洛杉矶分校安德森预测小组的观点，该小组正确预测了2001年的经济衰退。在最近发布的报告中，预测主任爱德华·利默表示，他看到利率上升和住房活动放缓将使美国的增长在明年降至2.8%，低于共识的3%水平。

如果这种疲软持续到2006年，利默认为国家可能会回到三年前阴暗的萎缩经济。他写道：“我们谈论的是由消费者在住房和耐用品上的支出骤降驱动的衰退。”

利默预计住房行业的放缓将在明年下半年开始。他表示，由于抵押贷款利率保持低位，行业一直保持强劲。但最近价格上涨放缓，出售房屋所需的时间增加。住房放缓将波及其他市场。“人们开始感到更富有，”他说。“他们一直在购买SUV。财富效应的丧失将波及到许多其他市场。我们会看到其他部门的一些放缓。”

趋于平稳。

近年来，住房市场一直在快速增长。利默计算出，在加州橙县等快速升值的市场中，1500平方英尺公寓的中位房价与租金的比率——他称之为房屋的市盈率——在过去八年中翻了一番，接近25倍。

美国工人现在平均每年花费$3,800购买新建住房或翻修现有住房。这比过去十年增长了90%。火热的住宅市场也为工资带来了好处。今年迄今，全国建筑工作岗位增长了3%，是美国整体就业增长的两倍。

利默表示，联邦基金利率，即由联邦储备控制的关键短期利率，将在今年到明年之间上升到超过2.5%。如果那样的话，他预测新住房开工率可能在2005年放缓至180万，在2006年放缓至160万。这比今年的190万有所下降。利默还预计，2005年至2006年间，新房平均价格将保持在$214,000不变。过去五年价格上涨超过33%。

没有动力

房屋增值的损失——以及由此引发的消费——可能会从经济中抽走$1500亿，利默估计。这比导致2001年经济衰退的商业设备和软件支出下降的$1060亿还要多。

具有讽刺意味的是，加州大学洛杉矶分校的经济学家们预测他们的家乡将迎来更好的时光。加州的科技引发的麻烦在过去几年中拖累了全国。安德森预测在2005年加州的就业增长为1.6%，是今年增长率的两倍。

尽管如此，利默始终持悲观态度。他已经呼吁结束住房繁荣多年。现在的不同之处在于，利率的上升似乎支持了他的论点。这可能意味着美国经济的增长放缓，甚至可能面临麻烦，而在这次经济扩张期间，美国经济一直无法建立起动力。

利默，60岁，表示自1978年搬到南加州以来，他已经买卖了几处房产。他指出：“现在也许你能在洛杉矶找到一个承包商。”

帕尔梅里是商业周刊洛杉矶办事处的高级记者

编辑：贝丝·贝尔顿