那份季度报告在哪里？ - 彭博社

如果药物有时必须味道苦涩才能变得良好，那么在清理财务报告时，苦涩的补药公司所吞下的应该会产生奇迹。根据《萨班斯-奥克斯利法案》规定的严格新检查，使得高管们很难及时关闭账目并向证券交易委员会报告财务结果。在11月初的短短一周内，61家市值在1亿美元或以上的公司宣布他们的申报将会延迟，包括信息技术巨头电子数据系统（EDS）、通用汽车（GM）和Suntrust银行（STI）。根据独立研究机构Glass, Lewis & Co.的数据，这比去年同期增加了25%。

这一趋势没有减弱。从那时起，抵押贷款巨头房利美（FNM）也发出通知，表示他们也将延迟。这个问题并不仅限于大公司。像餐饮连锁店Benihana Inc.这样的较小公司也发现自己处于同样的境地。

在3月15日之前的几周内，可能会出现更多问题。这是大型公司高管需要确认他们检查并发现内部财务控制有效的第一个截止日期。外部审计师也必须发布他们自己的认证。普华永道的董事长兼高级合伙人Dennis M. Nally表示，在下一年结束之前，10%到20%的美国公司可能会发现其控制存在弱点。其中一些公司将不得不延迟报告，以确定这些弱点是否在其数字中造成了重大错误。

压缩的可能性

这消息不好，因为延迟提交的影响可能是毁灭性的。公司（及其投资者）常常发现自己处于一种悬而未决的状态，他们的财务状况变得可疑，股票暴跌，并且可能成为激进价值投资者的目标。那些在纳斯达克上市的公司甚至在其股票代码上加上了一个红色字母——额外的“E”——以显示他们的财务报告不完整。包括Analogic Corp.在内的二十五只股票都带有这种耻辱的标记。

更糟糕的后果可能会出现。延迟提交可能触发银行贷款中的违约条款——迫使公司支付更高的利率，提供更多的担保，或提前偿还。美国证券交易委员会（SEC）还可以禁止迟交报告的公司发行或交易某些类型的证券，从而限制他们的融资可能性。在最坏的情况下，公司可能会被迫退出股市。北电网络（NT）表示，如果不完成其2003年的年度报告——现在已经逾期八个月——从纽约证券交易所退市在技术上是可能的。

为什么这么多企业在挣扎？除了需要修复松散的内部记账外，他们还面临比以往更严格的会计标准的应用。这两者都是由于国会在2002年通过的法律，源于安然和世界通信丑闻。新规则迫使高管、董事和审计师翻找更多的隐患，根除不良会计。“所有各方纠正这一问题的动力今天比萨班斯-奥克斯利法案之前大得多，”纳利说。

会计师面临更大的压力：他们的审计可能会受到新的上市公司会计监督委员会的职业毁灭性审查。但由于审计委员会在年度审计临近时对他们的关注增加，他们在与高管的交往中也感到更有权力。

审计师和公司也在审查——有时还在改变——他们如何解释和应用会计原则。例如，通用汽车的一位发言人表示，该公司在11月10日提交季度报告时晚了一天，因为它希望获得证券交易委员会对如何对资产支持证券进行会计处理的最新解释。通用汽车将68亿美元的资产和相关负债纳入其资产负债表。在房利美因其衍生品会计和收购抵押贷款成本而在9月份受到主要监管机构的严厉批评后，至少有五家公司表示他们将延迟提交，因为他们正在审查类似问题。房利美表示其会计是按照规定进行的。

更深入的理解

到11月中旬到期的季度报告似乎让高管们感到相当困扰。例如，当EDS接近其定于10月26日的第三季度业绩公告时，首席执行官迈克尔·乔丹发现自己与KPMG审计师就EDS是否应该为其为一个被削减的大海军合同而购买的额外计算机设备和软件的成本计提费用进行争论。这场争议迫使乔丹推迟了两次公告，透露KPMG声称该公司内部控制存在缺陷，并错过了EDS提交报告的截止日期。当EDS最终在11月15日几乎一周后宣布结果时，它对计算机计提了3.75亿美元的费用，以及其他项目的一些小额支出。“这些并没有产生任何重大影响，”乔丹在第二天与投资者的电话会议中坚持说。“这真的无关紧要。”

股市似乎达成了一致：EDS的股票在第二天上涨了2.7%。但这一事件的意义超出了单日的交易结果。投资者现在对EDS在大合同中承担的风险以及其做出的会计判断有了更多的了解。“我必须给审计师们点赞，”Glass, Lewis的研究总监Lynn E. Turner说，他在担任SEC首席会计师时常常与大型审计公司发生争执。“我们看到越来越多的案例，他们愿意坚持自己的立场，并在这个过程中向投资者提供更多信息。”

乔丹与KPMG的斗争与德勤（Deloitte & Touche）和Molex之间的战争相比，只是小打小闹。Molex是一家位于伊利诺伊州莱尔的电气组件制造商，销售额为22亿美元。11月11日，该公司表示其季度报告提交延迟，并已降职其首席财务官。德勤的审计师在发现高管没有告知他们关于早期库存估值错误后提出了投诉。两天后，在一个星期六，德勤要求首席执行官也被更换。Molex董事会一致拒绝了这一要求。11月15日，Molex宣布德勤已辞职，并已向SEC提交了文件。“我们强烈不同意他们的做法，”Molex联合主席Frederick A. Krehbiel在当时的一份书面声明中说。该公司没有回复请求评论的电话。在给SEC的信中，德勤坚持其行动。

正式调查

此类问题可能会导致公司股票经历过山车般的波动。10月21日，投资者金融服务公司（IFIN）决定推迟提交以纠正其对抵押贷款支持证券购买的会计处理。其股票暴跌16%。三周后，在IFS修正了三年的业绩后，其股票恢复了。首席财务官John N. Spinney Jr.表示，公司在内部控制审查中发现了这个问题。

同样，Flowserve Corp.（一家市值24亿美元的石油和化学泵制造商）的股票在10月27日暴跌11%，因为该公司表示报告将延迟，并且必须更正之前公布的收益。Flowserve表示，它发现内部控制存在重大缺陷，并且一些费用未在正确的期间内记录。早些时候，类似的问题引发了美国证券交易委员会的正式调查。Flowserve已更换首席财务官，并承诺花费1500万美元来修复其账目；其股票已经恢复。一位公司发言人表示，与SEC的合作正在拖慢当前报告的工作。

在剧烈的股票波动和与审计师的斗争中，接下来的几个月将对投资者和高管们来说记忆犹新。但如果新的审查能提供更可靠的数字，那么这剂苦药就会见效。

作者：大卫·亨利，纽约，安德鲁·帕克