出乎意料，欧佩克感到担忧 - 彭博社

消费者能否松一口气？自10月底以来，基准西德克萨斯中质原油价格已下跌25%，这让人有理由这样认为。即使在12月6日美国驻沙特阿拉伯领事馆遭到袭击，投资者也没有受到太大影响。但随着OPEC考虑减产，冬季供暖高峰期尚未到来，这一回调至约42美元的趋势可能是短暂的。即使是那些预测明年油价会下跌的人也指出了一些变数：需求的意外增长或供应中断，这些因素在过去一年里一直冲击着市场。

目前，油价交易者和投机者在库存好于预期的报告后正在调整他们的头寸。OPEC的原油产量达到了25年来的最高水平，“我们看到的是在一个通常不会出现的时期，供应超过了需求，”咨询公司剑桥能源研究协会的全球油市研究主任詹姆斯·伯克哈德指出。排除伊拉克，他估计自4月以来OPEC的产量已增加超过200万桶/日。尽管人们对战争、恐怖主义和俄罗斯、委内瑞拉等地的政治动荡可能导致的供应短缺感到恐惧，但这样的停产并没有发生。

独立能源交易员埃里克·博林表示，油价投机者的群体心理导致了价格下跌的加剧。他预测，除非冬季异常寒冷，否则油价将进一步回落至每桶33至35美元。对冲基金、银行和其他投机者“从一开始就一直在夸大供应中断的潜力，”奥本海默公司的分析师法德尔·盖特说。“记住，波动性是他们最好的盟友。如果市场稳定，他们就会破产。”

这次迅速的下跌让OPEC感到担忧。这个卡特尔正在关注第二季度，需求总是会下降。OPEC成员正在考虑减产以支持价格，并试图吓唬投机者。尽管42美元的油价比一年前上涨了约30%，但OPEC出售的大部分低质量石油的价格远低于基准的西德克萨斯价格。而且其成员也受到美元贬值的挤压。能源价格让消费者和公司感到紧张——而且很少有人指望能很快得到缓解。克莱斯勒集团（DCX）首席经济学家范·乔利桑特表示，持续高油价的可能性仍然是汽车销售面临的最大威胁。美国西部航空（AWA）正在根据每桶45美元的价格制定2005年的预算。“我们不能假设情况会比现在好，”首席执行官W·道格拉斯·帕克说。分析师盖特表示，国家巨大的预算和贸易赤字是比油价更大的经济问题。“较低的油价将有助于[经济]，但不会像许多人想的那样多，”他说。

石油生产商意识到，今年的需求增长是自1978年以来最大的，可能在2005年放缓，即使生产能力在增长。CERA预测，随着明年全球经济增长放缓，包括中国经济降温，闲置的石油生产能力可能从每天100万桶上升到120万桶，到明年中期恢复到更正常的300万桶。

变数

如果冬季正常，油价可能在年中跌至30多美元的区间。除非OPEC以“非常统一的方式”采取行动限制生产，否则油价甚至可能跌至每桶25美元或更低，分析师弗雷德里克·P·勒费尔（Bear, Stearns & Co.）预测。

但正如今年飙升的能源价格所显示的，很多事情可能会 derail 这个预测。需求可能会再次激增。俄罗斯、伊拉克、尼日利亚等地的干扰可能会进一步削减供应，而炼油能力、油轮和其他基础设施也面临压力。“如果有恐惧因素，那是有充分理由的，”休斯顿投资银行Simmons & Co. International的首席执行官马修·R·西蒙斯坚持认为。不过，目前，恐惧似乎已经放松了对市场的控制。

由温迪·泽尔纳在达拉斯撰写，克里斯托弗·帕尔梅里在洛杉矶，劳拉·科恩在伦敦，以及其他办公室报道