12月27日的生命体征 - 彭博社

作者：詹姆斯·梅尔林

到目前为止，零售商的圣诞季表现平平。然而，有迹象表明消费者终于全力出门购物。在截至12月18日的一周，季节性调整后的同店销售额上升了1.6%，而前一周增长了1.2%。

其他最新数据显示，消费者再次推动了经济的发展。在今年最后一个季度，零售销售表现良好，尤其是在剔除汽车销售后。整体零售销售预计在最后一个季度以年化7.4%的速度增长，而第三季度增长为5.7%。最新的商务部消费者支出数据描绘了类似的图景。11月份，总支出 modestly 增加了0.2%。剔除耐用消费品的2.4%下降（耐用消费品仅占整体支出的12%，且可能因汽车销售放缓而下降），增幅为健康的0.5%。

当新年到来时，几乎没有理由期待家庭会冬眠。首先，更多与假期相关的支出被推迟到1月。礼品卡的兴起导致假期后的购物增长。对于零售商来说，礼品卡的销售在使用卡购买商品之前是不会被计算在内的。根据全国零售联合会的数据显示，假期购物者在这个假期季节预计将花费约173亿美元购买礼品卡，比2003年多出约1亿美元。

在更根本的层面上，职位和收入的增长应该有助于推动2005年的消费。税收减免和房屋再融资帮助美国人在过去几年中保持购物热情。但现在这些暂时的顺风已经消退，积极的基本面应该会接管。

11月份的个人收入报告显示增长了0.3%。仅看工资和薪金，月度增长为0.2%。最新数据显示，尽管新工作岗位的增加时断时续，但就业的上升正在提升国家的整体收入水平。

2005年初的消费者行为也可能受到能源市场的影响。目前价格仍然波动，尽管总体趋势似乎是有利的。全国许多地方的温和天气使得原油、汽油和包括取暖油在内的蒸馏油的库存有所增加。当然，持续的寒潮可能会抹去这些适度的增长。然而，目前看来，消费者将会迎来一个快乐的新年。

以下是经济日历。

债券市场将在12月31日（星期五）提前关闭。

ICSC-UBS商店销售

12月28日（星期二）上午7:45（东部标准时间）

由国际购物中心理事会和瑞银银行汇编的这项每周零售销售跟踪，将更新截至12月25日的那一周的购买活动。在截至12月18日的那一周，季节性调整后的销售加速，增长了1.6%，而在前一时期的周增幅为1.2%，在截至12月4日的那一周则下降了1.7%。

INSTINET REDBOOK研究商店销售

星期二，12月28日，东部标准时间上午8:55

这一周的零售活动指标将报告截至12月25日的12月第四个财政周的销售情况。在截至12月18日的12月前三周，销售下降了0.7%。将12月的前两周与11月的同一时期进行比较，销售下降了0.8%。在整个11月，销售较10月下降了0.5%。

消费者信心指数

星期二，12月28日，东部标准时间上午10:00

预计10月份的消费者信心指数将略有改善。根据Action Economics调查的经济学家的共识，预计将增加至91.8。头条阅读已连续四个月下降。在11月，该指数为90.5，较10月的92.9、9月的96.7、8月的98.7和7月的105.7有所下降。

尽管出现下降，11月的报告显示，今年假期季节的消费者支出仍可能好于去年。“零售商的前景略显鼓舞人心，”Lyn Franco在11月的新闻稿中表示。

关于整体经济的情绪在11月有所改善，更多的受访者表示当前的商业状况“良好”，而表示状况“糟糕”的人则减少了。尽管如此，劳动力市场的前景较弱，人们对未来六个月的经济状况的乐观程度降低。

抵押贷款申请

星期三，12月29日，东部标准时间上午7:00

抵押贷款银行家协会发布截至12月24日的一周内的购房和再融资抵押贷款申请统计。在截至12月17日的一周内，购房指数从前一周的488.9降至471.1，而在截至12月3日的期间为490.9。最新的四周移动平均值达到477.8，在截至12月10日的一周内上升至475.9。

根据HSH Associates的数据显示，传统30年期抵押贷款的平均利率回落至5.8%，低于12月3日结束的期间的5.9%。

再融资指数略微下滑。在截至12月10日的一周内，该指数为1852.4，之前在截至12月3日的一周内降至1890.6，从11月26日结束的一周的1912.3下降。此次下降使得再融资指数的四周移动平均值降至1958.65，低于截至12月3日的2089.4。

现有住宅销售

12月29日，星期三，上午10点（东部标准时间）

11月的现有住宅销售可能保持稳定。由Action Economics调查的经济学家预测11月的年销售速度为675万套。在10月，销售速度为675万套，较9月的676万套略有下降。

目前，现有住宅销售的速度有望创下另一个记录。到10月为止，销售速度为658万套，比去年的610万套提高了7.8%。尽管在下半年美联储加息的情况下，抵押贷款利率仍低于6%，销售在2005年应该保持强劲。然而，美联储的进一步加息最终可能会抑制需求。

失业救济申请

12月30日，星期四，上午8:30（东部标准时间）

截至12月18日的一周，首次申请失业救济的人数很可能降至330,000，Action Economics调查的经济学家表示。失业救济申请在截至12月18日的一周回升至333,000，此前在前一期间降至316,000，从12月4日的361,000下降。

四周移动平均上升至340,000，从12月11日结束的那一周的337,800。 在12月11日的那一周，持续失业救济申请减少至272万，从12月4日结束的那一周的273万。

芝加哥采购经理人调查

12月30日，星期四，东部标准时间上午10点

芝加哥地区的中西部工业活动采购经理人指数可能在12月降至63.5。 这是根据Action Economics询问的经济学家的说法。 该指数在11月降至65.2，此前在10月跃升至68.5，从9月的61.9上升。

其他指数在11月保持在健康水平。 生产指数回落至68.4，从10月的79.7下降，但仍高于9月和8月的水平。 新订单在11月为70，低于10月的79.4，但仍高于自5月以来的任何其他读数。 就业指数达到自1988年8月以来的最高水平，达到60.8。

Mehring 是 商业周刊 在纽约的经济编辑