挖掘数字 - 彭博社

询问投资者关于2004年的市场，您最可能听到的描述是“平庸”。如果在最近的反弹之前提出这个问题，答案将是不可印刷的。在强劲的2003年之后，许多股票在这一年里表现平平。但那些通过我们投资展望筛选的股票，从12月31日到11月30日的平均回报率为16.1%，轻松超过了标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数，后者的回报率分别为7.2%、5.1%和1.7%。

当然，过去的表现并不能保证未来的结果。但我们的名单是寻找可能超越市场的股票的好地方。这些股票来自投资展望记分板上的900家上市公司。这些公司是根据销售额和市值进行选择的。它们的股价必须在1美元或以上。

有很多种方法来分析数据——为了帮助您入门，我们已经进行了八种方式的分析。我们根据传统的价值标准对表格进行了排序，例如低市净率和高股息收益率的股票。我们也考虑了成长型投资者的策略，列出了那些股本回报率高于行业水平且预计盈利增长将超过同行的公司。我们还有一个高收益中型股的筛选。这是一个常常被股息猎手忽视的领域。

那些认为在跳蚤市场闲逛是一种乐趣的人可能会喜欢我们的便宜股票屏幕。投资者已经抛售了这些公司的股票，因为它们处于困境行业或面临盈利问题。今年名单上的七家公司都在保险行业，这是纽约州检察长艾略特·斯皮策调查的当前目标。但对于其中一些公司来说，这可能是因关联而受罪。位于弗吉尼亚州里士满的LandAmerica Financial Group（LFG ）是一家产权保险公司，远离斯皮策的瞄准，但市场担心如果抵押贷款利率上升会减缓房屋销售，该公司可能会陷入困境。如果市场反应过度，LandAmerica可能会是一个捡便宜的机会。

不过，便宜的股票通常是有原因的。通用汽车公司（GM ）就是这一类别中的一员——因为投资者担心不断上升的医疗成本会影响通用汽车的创新能力和支付股息的能力。

寻求对冲风险的价值投资者应该查看我们的低市价对账面价值列表。所有股票的标准普尔股票评级——衡量财务稳健性——至少为A-。除了通常的金融公司，如贝尔斯登公司（BSC ）外，还有一家电信公司，世纪电话公司（CTL ）。尽管许多投资者对电信行业的繁荣与萧条持怀疑态度，但世纪电话却是截然不同的情况：它在竞争较少的农村地区运营。标准普尔分析师表示，世纪电话的成本削减措施应该确保现金流持续增长——他们对该股票持乐观态度。

另一家与电信相关的股票，无线设备供应商安德鲁公司（ANDW ）是我们中型股名单上的一个值得关注的名字。华尔街分析师预测其销售额将实现两位数增长，盈利将增长175%。安德鲁是Cingular Wireless（BSC ）有限责任公司的重要供应商，可能会从Cingular与AT&T Wireless的合并中受益，因为合并后的实体将增加额外的产能。

科技股在过去一年中让许多人失望，尤其是因为2003年表现非常强劲。在2005年，投资者可能会对股票表现感到惊喜，因为预期较低，任何意外都应该是向上的。我们高科技股票筛选中两个有前景的名字是KLA-Tencor Corp.（KLAC ）和Chiron Corp.（CHIR ）。

KLA-Tencor制造芯片制造商使用的质量控制监测设备。其2005财年第一季度的销售额增长了约60%，分析师预计全年盈利将增长83%。

生物技术公司Chiron的股票自10月4日以来下跌了约33%，当时英国监管机构关闭了一家流感疫苗工厂，因发现污染证据，导致美国疫苗短缺。如果Chiron能够解决其疫苗生产问题，该股票可能会成为一个便宜的选择。

另一个筛选出高于平均水平长期增长预期的科技名单中出现了基因泰克公司（DNA ）和雅虎公司（YHOO ）。基因泰克的Avastin癌症药物有望达到50亿美元的销售额，公司还有其他药物在研发中，包括一种用于治疗与年龄相关的退行性眼病的药物。

雅虎的利润和收入增长——以及股价——可谓非凡。未来的增长将来自哪里？一个有前景的领域是无线，考虑到它收购了让人们将歌曲和照片移动到移动设备上的技术。凭借其对简单性和产品广度的关注，雅虎有可能主导无线网络。

股票挑选者应该喜欢我们的领军企业筛选。它呈现出一群多样化的公司，包括在各个行业中表现优于同行的公司。位于榜单前列的是Coach Inc.（COH），这是一个在皮革制品和手袋领域享有盛誉的名字。自2000年上市以来，Coach的销售额已翻了一番多，而收益几乎增长了七倍。在接下来的几年里，该公司预计将再开设100家门店，其中许多位于海外。

作为药物涂层支架的领导者，波士顿科学公司（BSX）在去年夏天严重失误后正在复苏。该公司不得不召回约90,000个支架。股票暴跌，但公司解决了问题，收益也在稳步上升。预计到2005年，它们将增长35%，达到2.19美元。

我们的高股息支付者名单由香烟公司和制药公司主导——考虑到美林证券（MER）首席美国策略师理查德·伯恩斯坦称大制药公司，因其在如Vioxx等药物上的法律问题，“可能是新的烟草股票”，这是一种有趣的组合。如果他是对的，被打压的药品股票可能会提供真正的购买机会。请记住，奥驰亚集团（MO），前身为菲利普·莫里斯公司，继续支付高额股息，同时应对所有诉讼。在股息和价格升值之间，奥驰亚在过去五年中的平均年回报率为24.1%，而标准普尔500指数为-1.8%。

对于那些拒绝毒品和烟草的人，我们提供我们的中型高收益名单。以农村为基础的公民通讯公司（CZN）的收益率为7.0%。尽管对其资产负债表上的债务有一些担忧，但公民公司正在着手重组这些债务，Legg Mason Wood Walker的分析师克里斯托弗·沃克指出，他对公民公司的评级为“买入”。

德鲁克公司（DLX），一家支票印刷公司，收益率为3.7%。为了抵消由于电子支付导致的支票数量下降，德鲁克通过2004年收购新英格兰商业服务公司（提供商业表单）进行多元化发展。

当然，我们的名单只是一个起点。记分板上充满了做出明智选择的信息。因此，当2005年结束时，如果有人问你在市场上的表现如何，你的回答可以是：相当不错。

罗伯特·J·罗森伯格