赛诺菲的成长烦恼 - 彭博社

不到一年前，Jean-François Dehecq 是一家中型法国制药公司的负责人，这家公司在制药行业之外几乎没有人听说过。更少有人能正确发音它的名字——赛诺菲-圣特拉博。但随后，Dehecq 在渴望创造国家冠军的法国政客的支持下，发起了对安万特（Aventis）的725亿美元敌意收购，这是一家法德合资的制药公司，其规模是赛诺菲的两倍。瞬间，他从默默无闻变成了臭名昭著，因为安万特管理层、竞争对手和股东权利活动家都谴责巴黎的粗暴手段。

但Dehecq赢了，如今他经营着全球第三大制药公司，仅次于辉瑞公司（PFE）和葛兰素史克（GSK）PLC，销售额达到339亿美元。新的赛诺菲-安万特拥有强大的产品阵容，安万特的畅销药物，包括乳腺癌药物Taxotere，加入了赛诺菲的明星产品，如癌症药物Eloxatine。“他们有年轻的重磅药物正在获得动力，”巴黎CDC Ixis证券的分析师Philippe Lanone表示，他预计今年收益将增长近18%，达到69亿美元，2005年再增长15%。

赛诺菲还拥有最丰富的晚期药物研发管线，等待监管批准。其中包括可能成为有史以来最大的重磅药物之一的抗肥胖药Acomplia。由于合并使研发预算增加到55亿美元，未来可能会有更多新药问世。“我们将推动各地的增长，”Dehecq说。

投资者对德赫克仍然有疑问。他承诺到2006年节省21亿美元的成本，同时告诉工会他计划在法国和德国不裁员。与此同时，赛诺菲在美国面临法律挑战，仿制药制造商已起诉结束其四款畅销药物的专利保护，包括血液稀释剂普拉瓦克斯，其美国销售额占公司运营利润的近10%。

强烈的情感

赌注是赛诺菲将在大多数案件中获胜。但分析师表示，自合并以来，股价表现落后于行业约15%，部分原因是德赫克拒绝在2月之前明确财务目标。

他在其他领域迅速行动，填补了合并公司大多数关键职位，任命了值得信赖的赛诺菲副手，同时将大多数阿凡提斯高层驱逐。批评者担心，重组带来的强烈情感可能使赛诺菲难以吸引和留住顶尖人才。同样令人担忧的是，赛诺菲没有明显的候选人来接替德赫克，后者将在1月1日年满65岁，并计划在三年内退休。“我们有一个接班人问题，”一位董事会成员承认。

但德赫克，结合了直言不讳的魅力和纯粹的动力，克服了许多障碍。与大多数法国首席执行官不同，他们通过就读精英学校和担任高级政府职务进入高管套房，德赫克走出了自己的道路。作为1960年代的一名初中数学教师，他在晚上获得了机械工程学位。这使他获得了当时名为阿基坦的国有石油公司的工作。一位阿基坦高管，雷内·索蒂耶，成为德赫克的导师。当公司在1973年剥离一小部分非核心资产并将索蒂耶任命为负责人时，德赫克随他而去。

这对二人发现了一家小型制药公司的增长潜力。在接下来的十年里，他们买卖了数十家公司，从奶酪生产商到香水制造商，榨取现金流以投入药物研究。“我们必须进行非常严格的管理，因为我们没有太多钱，”德赫克回忆道。“我可以告诉你，我们卖了大量的奶酪。”

奶酪业务早已消失，但这种严格的管理风格将派上用场。德赫克计划通过提前退休买断来裁减欧洲员工，但工会表示在法国仅裁减了300个职位，而在德国没有裁员。大规模裁员将引发政治风暴。这也与德赫克作为一个极其忠诚的老板的声誉相悖。但正如阿凡提斯所了解到的，德赫克有着无情的一面。现在投资者希望看到更多这样的表现。

来自巴黎的卡罗尔·马特拉克，伦敦的凯瑞·卡佩尔