标准普尔：仍然建议卖出房利美 - 彭博社

房利美 (FNM ): 重申2星（卖出）

分析师：埃里克·艾森斯坦

房利美宣布出售50亿美元的非累积优先股，我们认为这将资本水平提升至超过最低要求水平。我们认为此次出售可能会在2005年实现适度的投资组合增长。因此，即使优先股股息支付增加，我们也将2005年的每股收益预期提高26美分，至7.99美元。我们还将12个月目标价格提高5美元，至64美元，反映出该预测的市盈率略高。仍然较低的历史倍数反映了我们对政治风险加剧、公司治理挑战和每股收益可见性低的看法。

西斯科公司 (SYY ): 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：约瑟夫·阿涅斯，阿尼什卡·克拉克

在过去一个月中，西斯科的股票接近我们的12个月目标价格39美元。我们的目标价格基于我们的折现现金流模型，使用9%的资本成本和3%的终端增长率。我们认为，随着某些商品压力的缓解，通货膨胀将会减缓。我们还看到，随着2005年初第一家再分配中心的开设，长期效率将有所提升。在我们看来，基于对其市场领导地位和长期增长潜力的看法，这些股票是值得持有的。

符号科技 (SBL ): 重申2星（卖出）

分析师：斯蒂芬妮·克雷恩

符号科技的股票因获得2.5亿美元的信贷额度以提供与收购Matrics相关的融资而上涨6%。该公司早前提议使用股票来融资这笔交易。9月份的收购花费了符号2.3亿美元，是其努力增加在射频识别（RFID）领域存在的一部分，旨在帮助开发捕获和部署数据的系统。新的信贷额度还将取代符号现有的信用额度。我们认为符号的估值过高，超过了我们基于内在价值计算的12个月目标价12美元，以及历史上1.3倍的市销率。

Sanmina-SCI公司（SANM）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

作为对12月17日披露的后续，Sanmina宣布了其9月份季度的修订财务结果。调整的净影响使公司的GAAP亏损增加了1美分至2美分。原始每股经营收益总额8美分没有受到影响。我们对这一消息持积极态度，因为审查仅导致报告结果的轻微变化，我们认为这应该有助于缓解潜在投资者的不确定性。我们继续对Sanmina持乐观态度，因为我们相信它在不断扩大的外包趋势中处于良好位置。我们的12个月目标价为11美元。

Ask Jeeves（ASKJ）：以3颗星（持有）开始覆盖

分析师：斯科特·凯斯勒

Ask Jeeves 是一家在线搜索和媒体服务提供商。也许最为人知的是其 Ask.com 搜索服务，Ask Jeeves 还拥有 iWon.com、Excite.com 和 MyWay.com，这些是在 2004 年 5 月收购后获得的。尽管我们的估值工作表明 Ask Jeeves 被低估，但我们认为该公司面临着显著且日益增加的竞争。更让我们担忧的是，Ask Jeeves 的主要竞争对手之一 Google，在 2004 年前 9 个月内贡献了 69% 的收入。基于同行和折现现金流分析，并考虑到我们认为的重大风险，我们的 12 个月目标价格为 32 美元。

BJ Services （BJS ）: 重申 4 星（买入）

分析师：斯图尔特·格里克曼

BJ Services 表示将进一步推迟其 2004 财年的 10-K 文件提交（截至 9 月）至 1 月 28 日，理由是对其亚太地区的持续审查。尽管这导致其 4 亿美元的循环信贷出现技术性违约，但 BJ Services 在该设施上没有任何借款。虽然这些延迟突显了内部控制问题，但我们注意到，根据机构股东服务公司，BJ Services 的公司治理指数（用于评估公司董事会及其公司治理实践质量的指标）在能源行业中超过了 87% 的公司，并在标准普尔 500 指数中超过了 67% 的公司。