评论：中国：坚持快车道 - 彭博社

确实是个震惊。1月25日，中国政府公布了最新的经济增长数据。结果显示，无法抑制的中国经济在2004年第四季度以惊人的9.5%的年增长率增长，全年也是如此。这是自1997年以来最强劲的增长，远高于大多数经济学家的预测。因此，北京试图抑制许多人认为的失控扩张的努力似乎没有效果，这可能导致硬着陆和全球衰退。这个令人惊讶的数字无疑将成为定于2月4日至5日在伦敦举行的七国集团年度会议的焦点，美国、日本和其他发达国家将再次要求中国重新估值人民币，以抑制出口，提高利率，或两者兼而有之。

别指望太多。这可能让外界难以相信，但最新的经济数据包含了许多让中国官员自我庆贺的数字。好消息是，胡锦涛主席和温家宝总理似乎正在实现一个关键的政策目标：使中国经济摆脱对政府支出的依赖，更多地依靠贸易和国内消费来实现增长。“投资在下降，而消费却出奇地强劲，”香港瑞银证券的首席亚洲经济学家乔纳森·安德森说。“当局应该相当高兴。”

最新数据显示，尽管中国仍然依赖政府支出占其国内生产总值的约一半，但这种结构开始发生变化。2004年全年，固定资产投资的增长率为25.8%，其中大部分是由政府推动的：这比去年第一季度的43%要好得多。而且，政府采取的措施来冷却过热行业的迹象正在显现，黑色金属（即钢铁）和有色金属制造业的投资分别下降了65.5%和43.5%。农业、服务业、能源和交通运输的投资有所上升，后三者是为了克服2003年中国面临的电力短缺和道路及港口瓶颈。整体工业生产的增长率是过去一年中最慢的。“农业和服务业的加速发展是政府希望看到的，”国家统计局局长李德水在宣布新数据时表示。“经济的内在活力很强。”

事实上，中国各地的收入都在上升。粮食生产五年来首次增长，这帮助农村收入在去年提高了6.8%。城市收入增长了7.7%。这解释了零售销售增长了13.3%，因为中国消费者抢购了通信产品，如手机，销售增长了41.7%，以及家用电器，增长了13.7%。尽管乘用车行业处于低迷状态，但整体汽车销售增长了23.4%。 “随着私营企业的增长和国有企业的改革，国内消费变得越来越重要，”位于上海的CLSA亚太市场的中国战略家安迪·罗斯曼表示。

无论国际社会对如此快速增长的担忧是什么，北京似乎不太可能采取任何措施来平息其经济的核心——出口。2004年出口增长了35.4%，为被国有企业裁员的工人提供了数万个就业机会。中国现在是世界第三大贸易国，这对北京来说完全可以接受。“中国寻求在高增长水平上的稳定，”罗斯曼说，“而不是今年的放缓。”

但北京希望在没有通货膨胀的情况下实现增长，而在这方面也有好消息。全年价格上涨了3.9%，但自去年夏天以来，涨幅一直在逐步减缓。价格上涨主要是由于粮食价格上涨了26.4%，肉类和禽类价格上涨了17.6%。然而，贝尔斯登公司（BSC）估计，剔除食品和能源后的核心通胀仅为0.9%，几乎不足以支持加息。

因此，看起来那些G7的批评者在2005年将不得不继续面对相同的局面：行政措施来控制热门行业的新投资，以及对银行贷款的持续限制。货币的小幅升值和微小的加息也是可能的。但除此之外，不要期待任何突然的变化。中国可能正在经历炙手可热的增长，但对北京来说并不算过热。

作者：德克斯特·罗伯茨