英国：高街之战已经开始 - 彭博社

难怪杂货商J Sainsbury（JSNSY）如今被视为收购目标。在过去的一年里，这家标志性的英国超市连锁遭遇了严重的库存短缺、管理层动荡，以及其136年历史上的首次亏损。更糟糕的是，折扣商的崛起使得这家零售商看起来像是一个昂贵且劣质的替代品。曾经是英国杂货市场之王的Sainsbury几乎被驱逐出王国。“我们辜负了我们的客户，”该连锁的新首席执行官贾斯廷·金在去年秋天的新闻发布会上承认。

Sainsbury的股票自年初以来因收购传闻上涨了3%，并不孤单。其他传统的英国高街参与者，包括马克斯与斯宾塞集团（MAKSY）和文具商WHSmith，曾被视为寡妇和孤儿股票。现在它们都成了收购的猎物。自1990年代末以来，这些零售商一直在努力保持领先地位。未能跟上女性服装的趋势使得M&S变成了二流百货商店。而且，随着折扣商销售书籍和DVD，WHSmith似乎变得无关紧要。它们的脆弱性在这个圣诞节表现得尤为明显，当时它们的销售停滞不前，或者在M&S的情况下，出现了下降。

高街的假日表现使得2005年成为老不列颠大牌的关键年份的可能性越来越大。像特易购PLC（TEOSF）和ASDA集团这样的折扣商，自1999年被沃尔玛收购以来，凭借更低的价格和更广泛的产品选择，已经多年在抢夺客户。与此同时，一波“快时尚”商店如Next和Topshop吸引了时尚的年轻人。现在，老牌零售商面临一个意想不到的障碍：消费者支出的放缓。在2004年最后一个季度，英国整体零售销售仅增长了0.3%，是自1998年以来最慢的第四季度增长率。这为该国4430亿美元的零售行业（欧洲仅次于法国）带来了洗牌的风险。“在一个消费经济中，增长率正在收紧，羊和山羊将被区分开来，”伦敦零售咨询公司Management Horizons Europe的主席爱德华·怀特菲尔德说。

对M&S和WHSmith的争夺战已经开始。去年，自创亿万富翁菲利普·格林曾试图收购M&S。但格林，这位英国零售企业家，被董事会拒绝，董事会引入了一位新首席执行官。此外，泛欧私募股权公司Permira曾试图收购WHSmith，但在公司表示该公司必须做出大量现金贡献以帮助弥补3.5亿美元的养老金赤字后撤回了报价。尽管这两项收购都失败了，但秃鹫们仍在盘旋。投资银行家表示，私募股权公司对Sainsbury感兴趣。

格林关注M&S并不奇怪。他私有的Arcadia集团拥有Topshop、Dorothy Perkins和Miss Selfridge等商店，提供廉价但现代的服装。Arcadia在十月表示，自2002年格林收购该公司以来，利润已翻了一番，达到了5.56亿美元。收购M&S在英国的370多家连锁店将使格林能够在优越位置扩展他的帝国。52岁的格林以削减成本和亲自挑选热门服装系列而闻名。

人才掠夺

M&S还没有准备好举白旗。为了赢回顾客并抵御格林的挑战，M&S在去年春天引入了斯图尔特·罗斯，这位55岁的行业老将曾在公司开始他的职业生涯。罗斯清理了一些M&S杂乱的商店，削减了不受欢迎的产品线，并出售了金融服务等非核心业务。在截至2004年4月3日的12个月中，销售额增长了3.5%，达到了156亿美元，利润增长了12%，达到了16亿美元。但在假日季节，收入较去年同期下降了5.6%，公司在一月份发出了利润警告。虽然罗斯承认M&S还有一些“追赶”的工作要做，但他指出每周有1000万顾客在公司的商店购物。“我绝对不认为‘一切都结束了，它会去别处’，”罗斯说。

WHSmith和Sainsbury也引入了新的首席执行官。但他们并没有选择内部人士，而是从令人畏惧的竞争对手Tesco和ASDA中聘请了经验丰富的年轻人才。WHSmith在2003年11月聘请了40岁的凯特·斯旺，曾是Tesco的市场营销高管。自2004年3月以来，43岁的金一直担任Sainsbury的首席执行官，他曾是ASDA的零售管理董事。（他也是M&S的食品销售总监。）

新的首席执行官们正在取得一些进展，但这是一场艰苦的战斗。像59岁的家庭主妇罗莎琳德·德意志这样的购物者表示，基本商品如面包经常短缺。“我曾经99%的购物都在Sainsbury，但现在我去Tesco，”她说。为了振兴这家超市连锁店，金承诺在未来三年内缩减产品线、改善可用性，并增加47亿美元的销售额。但截至10月9日的28周内，该公司遭受了7300万美元的税前亏损，而去年同期则盈利6.07亿美元。在此期间，销售额下降了10%，降至163亿美元，因为Tesco和ASDA都在增加市场份额。

事实上，Sainsbury多年来一直在失去市场份额。根据伦敦市场研究公司TNS的数据，自1995年以来，其在食品杂货市场的份额已从18.0%降至15.9%。在同一时期，Tesco的市场份额从19.3%跃升至29.0%，而ASDA的市场份额几乎翻了一番，从9.8%增至17.1%。

与Sainsbury一样，WHSmith的销售额为53亿美元，也面临着来自降价者的压力。这家书店和文具商在2004年报告了2.53亿美元的税前亏损。斯旺在假期期间通过改善产品可用性来提高集团的利润率，尽管截至1月15日的六周内销售额下降了1%。为了给零售商提供更多的细分市场，她将展示的贺卡数量增加了一倍，达到3500张，并推出了947种高利润的文具产品。

零售商的新一届管理层如果能够在投资者失去耐心之前调整好利润率，可能会在消费者中取得一些进展。如果新任首席执行官无法交付，更多的英国零售商可能会成为掠夺者或私募股权公司的猎物。尽管面临压力，高层管理团队仍然保持信心，表示传统零售商和折扣连锁店都有其存在的空间。“我认为两者将继续共存，因为它们为消费者提供不同的东西，”斯旺说。对于她和其他新任高管来说，这肯定不会容易。但他们必须尝试：高街的灵魂依赖于此。

来自伦敦的劳拉·科恩