沃尔玛：你的新银行？ - 彭博社

沃尔玛商店公司（WMT）并不是通过轻易放弃而成为全球最大的零售商。因此，尽管在收购银行的努力中两次遭到立法者的阻挠，但它仍然悄然而坚定地扩大了在金融服务领域的立足点。在其最新的举措中，零售巨头于1月21日宣布推出一款无手续费的沃尔玛Discover信用卡，提供1%的现金返还，计划于3月与GE消费者金融（GE）一起推出。

零售巨头在金融服务领域的不断推进开始让银行业感到不安。很少有人相信沃尔玛会止步于基本服务，因为它将低价、高销量的公式应用于另一个商业类别。尽管其他公司，如诺德斯特龙（JWN）和通用汽车（GM）等，拥有银行和储蓄特许经营权或混合型联邦存款保险公司（FDIC）保险的工业贷款公司（ILCS），但没有人像沃尔玛那样引发警报。许多社区银行家相信，这个庞然大物不会停止，直到获得全面的银行权力。“沃尔玛是否会成为一家银行不是问题，问题是何时会成为，”北卡罗来纳大学夏洛特分校的金融教授D. Anthony Plath说。

显然，沃尔玛正在行动。在过去三年中，这个巨头稳步与金融服务提供商建立联盟，如MoneyGram国际（MGI）和SunTrust银行（STI），使其能够提供如低价汇票和电汇等服务。它在近1000个大型超市中运营着合作伙伴的银行分行。并且它加快了步伐。SunTrust正在试验近45个以“沃尔玛金融中心由SunTrust”共同品牌的店内银行分行，计划到2006年初扩展到约100个。

沃尔玛的顾客已经开始受益。他们可以以仅3美元的价格兑现工资支票，向墨西哥转账9.46美元，购买46美分的汇票。一些竞争对手的收费是其两倍。这些大多是高利润、分散的业务，穷人和移民有时不得不听任不法经营者的摆布。“传统上，非银行金融服务的供应商收费非常高，”《尼尔森报告》的出版人大卫·罗伯逊说，这是一份关于信用卡和借记卡的通讯。康涅狄格州韦斯特波特的新英格兰咨询集团的加里·斯蒂贝尔补充道：“沃尔玛正在为低收入群体提供他们以前从未拥有的金融服务机会。”

金融服务可能为沃尔玛开辟一条丰厚的新利润来源，因为它寻求保持增长公司地位。根据一位竞争对手的估计，沃尔玛目前提供的服务市场每年价值约50亿美元的费用，这为它在盈利的同时大幅削减价格留下了充足的空间。正如它对其他商品所做的那样，沃尔玛将慢慢“压缩价格伞”，挤压支票兑现商和电汇领导者西联金融服务（FDC），贝恩公司的金融服务总监罗伯特·G·马基预测。

不过，目前它提供的基本服务对于这家2870亿美元的巨头来说几乎微不足道。沃尔玛并未单独列出该单位的业绩，而是将其归入公司的“其他收入”，该项收入在上一个财政年的前三个季度总计为21亿美元。虽然增长了31%，但仅占总收入的1%。尽管如此，增长潜力巨大。银行顾问伯特·埃利（Bert Ely）在弗吉尼亚州亚历山德里亚的埃利公司表示：“他们正在客户心中建立沃尔玛与去银行之间的联系。这具有强大的长期影响。”

适合弱者的完美选择

并不是所有的金融服务供应商都愿意骑上这只老虎。沃尔玛金融服务的总裁简·J·汤普森承认，“行业中的一些领导者不想伤害他们的利润，并且不想与我们合作。”但是，MoneyGram在全球汇款市场的份额约为1%，远远落后于拥有12%市场份额的西联汇款。对于这样的参与者，沃尔玛通过其3100家美国商店和每周超过1亿次的顾客访问承诺提供巨大的业务量。作为弱者，MoneyGram已经注重成本并专注于增长，而不是保护利润——这使其成为沃尔玛的完美合作伙伴，MoneyGram副总裁丹尼尔·J·奥马利说。而且，了解沃尔玛的商业运作方式也没有坏处，SunTrust执行副总裁克里斯托弗·T·霍尔姆斯指出，特别是如果沃尔玛实现全面的银行地位。

沃尔玛真的能成为一家银行吗？首先，它必须克服当前对银行与商业结合的禁令。这些法律旨在防止像沃尔玛这样的大型企业拒绝向竞争对手提供信贷或将零售业务的损失转移到一家受保银行。但许多人预计沃尔玛将克服这些规则。美国独立社区银行家协会副总裁罗纳德·K·恩斯表示，沃尔玛去年游说扩大ILC的银行类权力。2004年通过众议院但未通过参议院的一项法案将允许无限制的州际银行业务，但仅限于那些至少85%的业务在金融服务领域的公司。

沃尔玛否认有任何这样的游说。它在1999年试图收购一家位于俄克拉荷马州的储蓄银行，但被格拉姆-利奇-布莱利法案阻止，该法案对联邦银行法进行了全面改革。加利福尼亚州立法机构在2002年阻止了沃尔玛收购一家小型ILC的计划。

然而，如果沃尔玛获得完全的银行地位，它将能够提供从支票和储蓄账户到抵押贷款、汽车贷款，甚至小企业贷款等一切服务，价格可能让竞争对手难以匹敌，更不用说超越了。“毫无疑问，他们想要建立一个全国性的金融服务网络。如果他们做到这一点，我毫不怀疑他们将能够对社区银行做出与他们对当地杂货店、当地五金店和当地服装店所做的相同的事情，”社区银行家集团的恩斯说。

沃尔玛坚称其金融计划并不依赖于拥有一家银行或储蓄机构。“我们的战略就是你所看到的，”沃尔玛的汤普森说，他曾是西尔斯、罗巴克公司的执行副总裁。沃尔玛提供的服务明确针对其核心的低收入客户和员工。许多人是估计有5600万美国成年人没有银行账户。“帮助服务不足的客户正是我们希望被认可的地方，”汤普森说，他于2002年5月加入沃尔玛。她说，比单位的利润更重要的是，这些服务能让客户更频繁地光顾商店。

她似乎从西尔斯在1980年代创建金融超市的失败努力中吸取了教训，当时西尔斯的全州（ALL）保险、迪恩·维特证券和科尔德威尔·班克房地产单位。西尔斯失去了对其核心业务的关注，发现许多客户不想从同一个地方购买共同基金或保险，而是购买家电。“我整个事情都是从客户开始，”汤普森说，他于1988年加入西尔斯，并于1993年接管其信贷业务。

通过谨慎变得聪明

尽管沃尔玛可能采取渐进的方法以避免西尔斯的错误，但它偶尔暗示着更大的雄心。在其网站上，沃尔玛将自己描述为“金融服务中的可信赖品牌”。在商店里，它将其强大的品牌贴在运营的资金中心上。

到目前为止，大型竞争对手表示沃尔玛并没有伤害他们。7-Eleven（SE ）通过1000个电子商店自助服务亭提供支票兑现、汇款等服务，表示它专注于便利，而不是提供最低价格。同样，国家最大的支票兑现连锁店Ace Cash Express Inc.（AACE ）的发言人埃里克·C·诺林顿表示，沃尔玛并没有影响他公司的定价或增长。“沃尔玛验证了这个市场细分的重要性。这是我们欢迎的关注，”他说。

但正如玩具零售商、杂货商甚至珠宝商痛苦发现的那样，面对沃尔玛的自满可能是自杀行为。考虑到这个巨头对金融领域的长期兴趣、技术精明、廉价资本和即时的全国覆盖，小型和中型银行尤其有理由感到偏执。即使是大型银行也应该保持警惕。“错误在于把头埋在沙子里，试图说服自己沃尔玛不是一个因素，”贝恩的马克伊说。因为无论面临什么障碍，沃尔玛似乎决心在金融领域发挥作用。

作者：温迪·泽尔纳，阿肯色州费耶特维尔