2月14日的生命体征 - 彭博社

作者：詹姆斯·梅尔林

本周，所有的目光和耳朵都将集中在美联储主席艾伦·格林斯潘身上，因为他将在国会前提交关于货币政策的半年度证词。经济学家和投资者都渴望听到格林斯潘的发言。随着中央银行不断提高利率，大家都急于弄清楚美联储究竟还会提高多少。

美联储今年的行动将越来越依赖于经济数据所暗示的经济健康状况和通胀前景。本周的经济报告提供了一些关于这一点的见解，包括一月份零售销售、住房开工和生产者层面的通胀的关键数据。

消费支出的上升。

美联储还将关注工业部门，本周的一月份工业生产报告将提供制造商在2005年迄今为止的表现的一个视角。美国工厂在去年迎来了转机，工业产出增长了4.1%。根据Action Economics LLC的调查，经济学家预计一月份的产出将增长0.3%。

有理由相信，今年的工厂活动将保持良好。全球企业投资支出的上升趋势已经显现。预计美国及海外的公司今年将花费大量资金。根据蓝筹经济指标，预计美国企业在2005年将增加8.8%的资本投资。2月10日的贸易报告显示，12月份资本货物的出口大幅增长。2004年全年，资本货物出口增长了12.8%。

一些喘息空间。

疲弱的美国美元对美国制造商也发挥了积极作用。美国商品在外币计价上现在变得更便宜。在某些情况下，美元为美国出口的价格上涨提供了一些喘息空间。与一年前相比，自2004年中期以来，资本货物出口的价格开始缓慢上升。最新的趋势是自2001年10月以来近三年价格下跌后的欢迎变化。

在国内，通胀压力依然复杂。资本和消费品的进口价格变化不大。这应该会限制许多商品的定价能力。如果是这样的话，将有助于限制通胀压力。

然而，生产者价格数据显示价格有一些潜在的上升。剔除波动较大的食品和能源数据，成品价格在12月同比上涨了2.2%。在2004年初，年增长率为1%。因此，本周的数据对经济观察者和美联储在确定利率最终走向时将非常重要。

以下是每周经济日历：

注意：债券市场将在2月18日星期五总统日假期前提前关闭。

收益报告

2月14日，星期一

安捷伦科技（A）及更多。

重要会议

2月14日，星期一，东部时间12:30

经济顾问委员会主席格雷戈里·曼基威在华盛顿特区的全国经济学家俱乐部发表题为“经济议程”的演讲。

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收益报告

星期二，2月15日

迪尔（DE ），IMS健康（RX ），网络设备（NTAP ），诺德斯特龙（JWN ），奎斯特通信（Q ），以及更多。

ICSC-UBS商店销售

星期二，2月15日，上午7:45（东部标准时间）

由国际购物中心理事会和瑞银集团汇编的每周零售销售跟踪，将更新截至2月12日的一周的购买活动。在截至2月5日的一周，销售反弹，增长了2.2%，此前一周下降了1.9%，而在1月22日的一周增长了0.1%。

零售销售

星期二，2月15日，上午8:30（东部标准时间）

1月份零售销售可能略有下降。由Action Economics LLC调查的经济学家预测该月下降0.4%。在12月份，销售增长了1.2%，在11月份上涨了0.1%之后，10月份增长了0.8%。12月份的销售受到家具销售增长2.2%以及建筑材料和园艺设备销售增长1.2%的推动。

汽车销售在12月份也是一个重要的强劲来源，并将对1月份的整体数据产生影响。1月份轻型汽车销售年化速度为1630万辆，而12月份为1830万辆。排除汽车后，市场普遍预测1月份零售销售增长0.4%。在12月份，排除汽车的零售销售增长了0.3%，在11月份增长了0.4%之后。

商业库存

星期二，2月15日，东部标准时间上午8:30

制造商、批发商和零售商持有的库存预计在12月份增长了0.2%。这是由Action Economics LLC调查的经济学家的中位数预测。工厂库存在12月份已经报告下降了0.1%，而批发库存上升了0.4%。结合批发和工厂的数字，12月份的库存迄今上升了0.1%。总商业库存在11月份扩大了1%，在10月份增长了0.4%。

帝国州制造业调查

星期二，2月15日，东部标准时间上午8:30

纽约联邦储备银行将发布其对纽约联邦储备区制造商商业状况的1月份调查。根据由Action Economics LLC调查的经济学家的中位数预测，制造业活动指数可能保持在20。1月份的读数从12月份的27.1降至20.1，但仍高于11月份的19.8水平。

其他指数显示出条件的缓和。新订单指数从12月份的36.1降至21。1月份未完成订单指数从前一个月的7.7降至5.7。

就业方面传来了积极信号，员工人数的读数为12.7，低于12月份的15.7。但表示降低工资的比例几乎没有变化。跟踪平均工作周的指数也显著上升。

对未来六个月的预期仍然相当乐观。1月份的整体商业状况指数连续第四个月下降，降至42.2，低于前一个月的47。新订单、出货量和未完成订单指数均小幅上升。

INSTINET REDBOOK 研究商店销售

星期二，2月15日，东部标准时间上午8:55

这一周度零售活动指标将报告截至2月12日的2月第二个财政周的销售情况。在截至2月5日的第一周，销售额较1月同期增长了0.6%。在整个1月份，销售额比12月增长了0.9%。

房屋建筑商调查

星期二，2月15日，东部标准时间下午1点

全国房屋建筑商协会和富国银行发布2月份的月度调查结果。该报告通过测量建筑商对当前销售、模型房屋的买家流量和预期需求的评估，更新住房市场状况。在1月份，活动指数从12月的71下降至70。

跟踪单户住宅销售的指数为77，较11月的77小幅上升至78，10月为76，9月为73。对未来六个月销售的预期也出现小幅下降。1月份的读数为78，12月为80，11月为78。1月份的潜在买家流量指数为50，较12月的52从前三个月的51上升。

从地区来看，最新数据显示建筑商在西部和南部再次最为自信。

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财报

星期三，2月16日

可口可乐（KO ），库珀轮胎与橡胶（CTB ），惠普（JPQ ），琼斯服装集团（JNY ），穆迪（MCO ），温迪国际（WEN ），以及更多。

重要会议

星期三，2月16日，上午10点（东部标准时间）

美联储主席艾伦·格林斯潘在华盛顿特区向参议院银行委员会作半年度货币政策证词。

上午10点（东部标准时间） 美国财政部长约翰·斯诺在华盛顿谈论税制改革。

抵押贷款申请

星期三，2月16日，上午7点（东部标准时间）

抵押贷款银行家协会发布截至2月11日的一周内购房和再融资的抵押贷款申请统计数据。在截至2月4日的一周内，购房指数上升至444.6，此前在1月21日的一周内保持在440.3的相对稳定水平。最新的四周移动平均值上升至443，而1月28日的一周为430.1。

根据HSH Associates的数据，常规30年期抵押贷款的平均利率回落至5.73%，低于截至2月4日的5.74%。

MBA的再融资指数上升至2430.7，高于1月28日的一周的2253.9，以及前一周的1932.8。四周移动平均值达到2166.5，在1月28日的一周增加至1989。

新住宅建设

星期三，2月16日，上午8:30（东部标准时间）

住房市场应在新的一年中继续保持强劲表现。根据Action Economics LLC调查的经济学家的共识预测，1月份的住房开工预计以193万的年率进行。12月份，开工年率达到200万，此前在11月份降至180万，10月份为207万。考虑到1月中旬席卷中西部和东北部的大雪暴，预测可能存在小幅下行风险。

工业生产

星期三，2月16日，上午9:15（东部标准时间）

美国工业生产在1月份可能增长了0.3%。这是由Action Economics LLC调查的经济学家们的共识预测。在12月份，工业产出增长了0.8%，继11月份增长0.2%和10月份增长0.8%之后。

所有行业的平均运营率很可能从12月份的79.2%小幅上升至79.3%，而11月份为78.6%。虽然公司现在正在增加产能，但增速仍远低于需求的增长。在12月份，产能较去年增加了1.2%。只要这种差距持续，产能利用率将很快回到历史平均水平81.1%。

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重要会议

星期四，2月17日，上午10:00（东部标准时间）

美联储主席艾伦·格林斯潘将在华盛顿特区的众议院金融服务委员会上进行半年度货币政策证词。

财报

星期四，2月17日

贝克休斯（BHI ）、Intuit（INTU ）、Nextel Communications（NXTL ）、NVIDIA（NVDA ）、RadioShack（RSH ）、Target（TGT ）、沃尔玛（WMT ）等。

失业救济申请

星期四，2月17日，上午8:30（东部标准时间）

截至2月12日的一周，首次申请失业救济金的人数可能上升至320,000。截至2月5日的一周，失业申请人数降至303,000，此前一周为316,000，较1月22日的一周的325,000有所下降。

四周移动平均降至315,500，较1月29日的一周的331,500有所下降。在1月29日的一周，持续失业申请人数上升至274万，较前一周的269万有所增加。

进口和出口价格

2月17日，星期四，东部标准时间上午8:30

1月份进口价格可能出现适度上涨。根据Action Economics LLC调查的经济学家的中位数预测，上个月进口价格上涨了0.8%。12月份，整体价格因原油价格下跌而暴跌1.3%。11月份，价格下降了0.2%，此前10月份上涨了1.6%。

不包括石油，12月份进口价格上涨了0.5%，此前11月份上涨了0.9%，10月份则下降了0.1%。

与去年同月相比，整体进口价格的增速放缓至6.9%，而11月份的年增速为9.1%。不包括能源，年增速上升至3.8%，较11月份的3.6%有所上升。虽然石油和天然气价格对整体价格指数有很大影响，但在石油产品和资本货物之外，仍存在潜在的上升趋势。

11月份出口价格可能连续第二个月上涨0.2%。11月份，出口价格上涨了0.3%，此前10月份上涨了0.6%。与去年相比，12月份出口价格上涨了4.1%，略低于11月份的年增速4.2%。

农业商品的出口价格继续下滑，目前比一年前下降了5%。资本货物价格在12月份比一年前上涨了0.7%，在11月份上涨了0.8%。消费品出口的价格增长速度从11月份的1.1%上升到1.5%。

领先指标

星期四，2月17日，上午10点（东部标准时间）

会议委员会的领先经济指标综合指数在1月份可能下降了0.2%。这是由Action Economics LLC调查的经济学家的中位数预测。在12月份，该指数上涨了0.2%，在11月份上涨了0.3%，并且在连续五个月的下降后反弹。从年度来看，该指数在2004年最后一个月仅比一年前上涨了1%，在3月份达到4.7%的峰值。

费城联邦储备银行调查

星期四，2月17日，中午12点（东部标准时间）

费城联邦储备银行将发布其关于中大西洋地区商业状况的2月份调查。根据Action Economics LLC询问的经济学家，整体商业状况指数可能为16.5，较1月份略有改善。1月份的指数暴跌至13.2，为2003年7月以来的最低水平。在12月份，该指数攀升至25.4。跟踪新订单、未完成订单和出货量的指数在1月份也都恶化。

受访者对未来六个月的预期不太乐观。未来商业活动指数从12月份的39下降至25.5，11月份为47.9。最新的未来预期读数是自2001年初以来最弱的。

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收益报告

星期五，2月18日

坎贝尔汤（CPB ）及更多。

生产者价格指数

星期五，2月18日，东部标准时间上午8:30

预计美国企业销售的成品生产者价格在1月份有所上涨。根据Action Economics LLC调查的经济学家的中位数估计，涨幅为0.3%。在12月份，由于汽油价格下降11.1%和取暖油价格下降8.9%，价格下降了0.7%。

生产者价格在11月份上涨了0.5%，在10月份上涨了1.7%。根据1月份的预测，生产者价格将比一年前高出3.8%，在12月份从11月份的5.1%放缓至4.1%的年率。

不包括食品和能源成本，核心价格可能上涨了0.2%。在12月份，核心生产者价格上涨了0.1%，在11月份上涨了0.2%。根据12月份的预测，核心生产者价格将从一年前的同一时期下降至2.1%，在12月份达到2.2%。自2004年3月达到0.7%的年度低点以来，核心生产者价格稳步上升。

消费者信心指数

星期五，2月18日，东部标准时间上午9:45

密歇根大学的调查研究中心将向其客户报告2月份消费者信心的初步读数。新闻服务随后将报道该指数。根据Action Economics调查的经济学家的共识，该指数预计将基本保持不变，读数为95.3。

各个组成部分之间存在明显的分歧，当前条件指数上升了四个多点，达到110.9。未来预期指数从12月的90.9下降至85.7。在1月，该指数最终为95.5，较12月的97.1略有下降，但仍高于11月的92.8水平。

梅林是纽约商业周刊的经济编辑