Benchmark.com - 彭博社

我在2000年中期开始关注硅谷的风险投资，大约在风险投资者将他们的互联网泡沫习惯掩盖起来的时候。我记得在接下来的一年里，我与沙丘路上的公司进行了很多见面会，听到很多“好吧，我们从来没有做过太多的互联网交易，不像我们的一些同行。”听这些家伙说，那整个狂热是由来自另一个星球的风险投资家资助的。

所以——“eBoys”不算——你必须尊重Benchmark Capital——一家可以说在eBay上获得了最大成功，同时在WebVan上遭遇了最大失败的公司。他们确实沉默了一段时间，但他们从未假装自己没有做过电子商务交易，更有趣的是，他们并没有停止进行这些交易。

所以大约一年前，当风险投资者在寻找一些好的现金生成的后期电子商务交易时，Benchmark已经有了相当多的投资组合。最近的首次公开募股包括Shopping.com和ZipRealty，以及对一些高知名度私营公司的投资，如Friendster和OpenTable。Benchmark现在在其投资组合中有15家电子商务公司，普通合伙人Bill Gurley预计他们将在当前基金中投资20%到40%于电子商务。

现在，他们有了更多的专业知识。该公司今天宣布增加西雅图企业家Rich Barton作为风险合伙人。这是一个兼职职位，因为Barton还是一家名为Zillow的隐秘早期创业公司的首席执行官，该公司迄今为止是自筹资金的。他是Expedia的创始人，将其发展成为一家价值100亿美元的公司——是的，拥有真正的利润和收入，他目前还是NetFlix的董事会成员。他将成为Benchmark在西雅图的眼睛和耳朵，帮助审核互联网商业计划，并与当前的投资组合会面，在需要时提供建议。

Expedia 和 NetFlix 有一个共同点——它们都改变了整个行业。你知道有人不在网上购买机票吗？我不知道。而且这包括我那些低科技的父母，他们现在已经掌握了 HotWire 的细微差别。在未来五年内，你可能也不会知道有人支付逾期费用。巴顿看到网络上仍然存在类似的机会。媒体就是一个重要的领域。“我们有这么多宽带，但我在网上无法找到《老友记》的旧剧集。这是错误的，而且不会持续下去，”他说。

古尔利对此感到兴奋，谈论多玩家游戏，尽管最近 Friendster 遭遇了一些挫折，但在线社交互动仍然存在。

尽管电子商务有很多负面含义，古尔利坚称，前五大互联网公司，亚马逊、谷歌、eBay、雅虎和 Expedia，在风险投资历史上产生的回报超过了任何其他行业的顶尖公司。而且如果做得对，它们可以以相当低的成本建立。我知道我们都对互联网炒作持谨慎态度，但如果你问我，这比风险投资家试图通过电子产品接触消费者的论点要强得多。正如 Benchmark 的有限合伙人所了解到的，一家 eBay 可以弥补许多承诺过多而交付不足的互联网公司。