在线额外内容：是什么让SEC的阿特金斯感到愤怒 - 彭博社

保罗·S·阿特金斯正在通常沉闷的证券交易委员会引起轰动。46岁的他是委员会五名成员中最年轻的，与证券交易委员会主席威廉·H·唐纳森一样，他是共和党人。但阿特金斯坚信有限政府，严厉批评唐纳森推动对对冲基金的监管，强迫共同基金董事会设立独立主席，并承诺在投资者买卖股票时保护最佳价格。而在幕后，阿特金斯对委员会对企业欺诈者施加的一些严厉罚款感到不满。

阿特金斯是一位温和、和蔼的律师，他认为证券交易委员会不应在没有实证证据表明拟议规则将显著惠及投资者的情况下急于进行监管。这使他在商界和保守派圈子中赢得了许多人的喜爱，他们认为证券交易委员会正在过度监管。但阿特金斯直言不讳的方式让一些工作人员和唐纳森感到恼火，分散了证券交易委员会的声音，引发了对该机构在安然事件后改革承诺的怀疑。商业周刊 华盛顿记者 艾米·博鲁斯于1月31日采访了阿特金斯，以下是采访的编辑摘录：

问：您曾警告证券交易委员会监管过度的危险。该机构应如何进行规则制定？

答：

首先，我们必须通过教育和更好的信息披露来赋权投资者。我们应该尽可能有效和高效地发现欺诈并惩罚欺诈者。我们必须确保我们的规则是明确的。如果合规官无法指出某个地方并说“看，这里是禁止的活动，你不应该这样做”，而经理的回应是“哪里写着这样？”这就削弱了合规官的权威。

但我们必须意识到，市场对人们有很大的约束力。我们不应该试图猜测它们。

问：SEC是否反应过快进行监管？

答：

当我们看到问题时，我们不应该采取一刀切的方法。如果我们基于缺乏实证证据制定规则，或者在没有坚实哲学基础的情况下挑选和选择方法，我不确定这是否有助于投资者。

这就像为你的房子买保险。不同的人有不同的风险承受能力。我们的一些规则决定了投资者在其投资上应该有多少保险。以要求共同基金有独立主席为例。我们不知道这是否有效。如果你看看共同基金丑闻，一些最严重的问题发生在有独立主席的基金公司。

问：要求对冲基金经理向SEC注册有什么问题？

答：

我们正在将本应用于9500万共同基金投资者的资源分散到更能自我保护的投资者群体中。我们的行动应该基于如何最有效地利用政府资源来帮助最多的人。

问：SEC正在考虑一项计划，以一种承诺在买卖时为投资者提供最佳价格的方式来改革股票交易。你支持这个提案吗？

答：

纽约证券交易所正在开发一种混合模型[电子和手动股票交易]。让我们看看它是如何运作的，然后再重新评估需要做什么。

问：委员会还应该解决哪些其他问题？

答：

我在与投资者交谈时反复听到的是“信息过载”。人们不理解招股说明书或共同基金报表。我们真的需要审视我们的规则手册，看看哪些有效，哪些无效。

问：你为什么反对对一些企业不当行为者的罚款？

答：

[前SEC主席] 理查德·布里登曾说过“我想让他们赤裸、无家可归、没有轮子”，我认为这很好地概括了我们应该对那些故意、蓄意撒谎、欺骗和盗窃的人毫不留情的想法。他们不应该保留他们不当行为的果实。

但是，当我们从一家公司因财务欺诈中提取罚款时，这会影响到股东和员工。如果你是一个在这一切中持有股份并且现在仍然持有股份的股东，你的股份价值降低了，但现在我们从公司提取资金只给你几分钱。这伤害了公司的成长能力，最终损害了股东价值。

我们是在吸引头条新闻吗？通过伤害我们所谓帮助的人来阻止不良行为真的是最好的方法吗？不。最好的解决方案是追究个人责任，因为公司里有人做了假账。我们应该追究个人责任，而不是股东。

问：你为什么对这么多SEC倡议如此直言不讳？

答：

我试图保持诚实。我们有时在哲学上存在分歧，但在大多数事情上，我们是一致的。

问：你的批评者怀疑你在向行政官员诋毁委员会和董事长唐纳森，并试图为接替他做好准备。这是真的吗？

答：

不。这位主席得到了我的忠诚。至于我的抱负，完全是错误的。这个工作比我预期的要有价值得多。我并不是想攀登职场阶梯。