沃尔玛和Novellus被上调至强烈买入 - 彭博社

沃尔玛 (WMT ): 从4星（买入）升级到5星（强烈买入）

分析师：约翰·阿涅斯

沃尔玛的股票交易价格显著低于我们12个月目标价62美元，基于折现现金流和市盈率分析。该公司发布的1月季度每股收益为75美分，而63美分，符合我们的预期。结果反映出同店销售增长1.5%，受益于全球采购和减少的降价，部分被增加的店内劳动力和公用事业成本抵消。沃尔玛预计06财年（1月）每股收益为2.70-2.74美元，主要客户群体受益于油价稳定和经济改善。我们将06财年每股收益预估上调1美分至2.72美元，处于指导范围的中点。

诺维鲁斯 (NVLS ): 从3星（持有）升级到5星（强烈买入）

分析师：科林·麦卡德尔

我们的升级基于对公司技术领导力和全球存在的看法。我们认为，半导体设备公司的基本面将在2005年下半年改善，因为半导体库存将被消耗掉。在我们看来，芯片制造商需要在支持300mm晶圆尺寸和小于130nm线宽的设备上花费更多，我们认为诺维鲁斯将在多个前端工艺中受益于市场份额的领先。我们相信该股票应与同行交易，按我们2005财年销售预测的4.0倍进行交易，并将我们的12个月目标价从27美元上调至36美元。

惠普 （HPQ ）: 重申3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

非GAAP一季度每股收益为37美分，较35美分高出3美分，超出我们的预期。尽管收入超过我们的预测，但由于打印机销售疲软，我们对毛利率感到失望，尽管这一影响被SG&A削减所抵消。企业部门在服务和Proliant服务器方面实现了增长，但我们认为，疲弱的利润率继续反映出惠普的竞争地位不佳。我们将2005财年（截至10月）的预估上调3美分，至1.53美元，但注意到惠普预计四月季度每股收益低于我们的模型。尽管我们对CEO搜索期间的销售生产力感到担忧，但我们会在价格/销售低于同行平均水平时持有惠普。

无线电城 （RSH ）: 重申3颗星（持有）

分析师：艾米·格林-CFA

在今天开盘后，股价下跌7%，因发布了第四季度每股收益并下调了2005年的指引。第四季度每股收益为81美分，较77美分低于我们84美分的预估和市场的83美分。无线电城还将2005年的指引下调了7美分，现在预计每股收益为2.34美元至2.40美元，较去年增长约14%。但无线电城还预计其第一季度将与去年持平或下降5%。我们计算出，该公司在2005年剩余时间内需要实现平均每股收益增长19%，才能达到其全年目标。

孟山都 （MON ）: 重申1颗星（强烈卖出）

分析师：安德鲁·韦斯特，CFA

孟山都宣布达成一项最终协议，以3亿美元收购Emergent Genetics，这是一家年销售额为6900万美元的棉花种子公司。该公司将其2005财年（截至8月）的GAAP每股收益预期下调至71美分至93美分，之前为86美分至1.06美元，但预计按程序计算的每股收益将在其1.85美元至2.00美元的指导范围的“上限”附近，并预计运营现金流为12亿美元，自由现金流为负9亿美元。我们认为拟议的收购对我们估计的近期期经营收益（1.97美元）影响不大，并继续对孟山都的收益质量和风险状况表示担忧，因为存在多项特别费用。