标准普尔将辉瑞和默克评级维持在持有 - 彭博社

辉瑞 (PFE ): 重申3星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

辉瑞今天上涨，因为FDA小组投票允许Celebrex COX-2继续在市场上销售。尽管高剂量存在风险，但小组成员决定该药物的益处超过其风险。我们认为这一决定应该使Celebrex的处方从2月份的急剧下降中反弹。然而，我们仍然预计Celebrex的销售在2005年将下降约40%，降至约20亿美元。虽然我们预计辉瑞会采取更激进的成本削减措施，但我们仍然预测2005年的每股收益将适度下降。我们的12个月目标价仍为27美元，基于13倍的市盈率，低于同行15%，应用于我们2005年的每股收益预估。

默克 (MRK ): 重申3星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

默克可能正在考虑将Vioxx重新推向市场，基于新的数据表明该药物可能没有比其他止痛药更大的心脏风险，并且其风险/收益对许多患者可能是有利的。虽然我们认为Vioxx重新上市的机会很小，但我们相信新的积极研究可能会帮助默克在Vioxx诉讼中。然而，责任的程度仍然不确定。默克还面临2006年Zocor和2008年Fosamax的专利到期。我们的12个月目标价仍为31美元，基于前瞻市盈率和折现现金流分析，并假设继续支付1.52美元的股息。

Qwest通讯 （Q ）：维持2颗星（卖出） MCI （MCIP ）维持3颗星（持有）

分析师：Todd Rosenbluth 在一份8-K文件中，Qwest披露了一封发送给MCI董事的信，告知他们计划提交修改后的收购MCI的提议。本周早些时候，MCI同意接受来自Verizon通讯的每股20.75美元的报价，待批准，而不是接受Qwest的每股24.60美元的报价。我们认为Qwest最近的披露是Bell作为一个独立实体面临严重挑战的迹象，尤其是其高度杠杆的资产负债表和持续的运营亏损。我们的12个月目标价仍为3.50美元，我们建议卖出Qwest的股票。

美国国际集团 （AIG ）：重申4颗星（买入）

分析师：Catherine Seifert

我们看到AIG的股票在压力之下，因为有报道称监管机构正在调查AIG与伯克希尔哈撒韦的General Re再保险单位之间的交易，这可能被视为试图夸大损失准备金。我们相信AIG有财务资源来承受任何潜在的货币影响，假如出现这样的调查。但在我们看来，风险在于AIG的信誉或其顶级财务实力评级的丧失。我们的85美元12个月目标价假设这些问题将很快得到解决。

百视达 （BBI ）：重申2颗星（卖出）

分析师：艾米·格林，CFA

好莱坞娱乐董事会建议其股东拒绝以14.50美元的价格收购提议，并重申之前的建议，接受来自电影画廊的13.25美元的报价。好莱坞表示，Blockbuster的提议中固有的不确定性超过了其对电影画廊报价的9.4%的溢价，包括反垄断问题和其他可能降低交易完成可能性的条件。我们认为目前结构下的提议交易对Blockbuster不利。

房利美（FNM）：维持2颗星（卖出）

房地美（FRE）：维持2颗星（卖出）

分析师：马克·赫贝卡，CFA

我们认为美联储主席格林斯潘关于房利美和房地美的抵押贷款持有量应受到限制的评论将给当前的不利环境带来更多压力。格林斯潘建议，抵押贷款持有量应保持在每家约1000亿到2000亿美元之间，而目前的总额约为1.55万亿美元。虽然我们不认为限制抵押贷款持有量会伤害核心业务，但我们认为这会影响盈利能力。我们将房利美的目标价格从59美元下调至57美元，但保持房地美的目标价格为57美元。

Intuit（INTU）：重申3颗星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

Intuit发布的1月季度每股收益为82美分，较77美分有所上升，超出我们的预期1美分。由于QuickBooks和消费者税务业务的增长，收入增长了5%，超出我们的预测4%，部分被专业税务的下降所抵消。尽管我们认为这一季度表现良好，但我们认为Intuit需要实现收入增长加速。为此，它正在投入资源于我们预计在2005财年（截至7月）之后可能会带来回报的新举措。我们将2005财年的每股收益预期从2.01美元下调至1.95美元，将2006财年的预期从2.31美元下调至2.22美元。我们将基于折现现金流的12个月目标价格从49美元下调至47美元。

ValueClick （VCLK ）: 重申5颗星（强烈买入）

分析师：斯科特·凯斯勒

ValueClick公布的第四季度每股收益为16美分，较7美分增加，超出我们高端估计的5美分。收入增长了80%，受益于收购，超出我们预测的15%。有机增长为49%。我们认为ValueClick受益于在线营销的长期增长、多样化的产品和收入来源以及国际扩张。尽管ValueClick将其2005年每股收益指导从34美分上调至36美分，但我们仍然认为它非常保守。我们将我们的预测从45美分上调至48美分。我们的综合12个月目标价仍为17美元。

NetGear （NTGR ）: 重申3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

第四季度每股收益为23美分，较14美分增加2美分，超出我们的估计。尽管收入增长速度低于我们的模型，但更高的毛利率抵消了这一点，尽管收入受到洛杉矶港口交通延误的限制。虽然库存高于我们希望看到的水平，但这主要是NetGear在强劲销售季节之前的计划，并预计在第一季度达到目标水平。公司对第一季度收入和每股收益的指导高于我们的模型，尽管我们看到更高的税率，但我们仍将2005年每股收益的估计上调10美分至96美分，以反映更高的毛利率。在与同行的价格/销售比率下，我们认为NetGear的估值合理。