一个能跳舞的对冲基金 - 彭博社

在他们位于曼哈顿中城的办公室里，约瑟夫·D·萨姆伯格和丹尼尔·C·斯坦正在享用熏牛肉三明治和腌黄瓜。他们与一名员工讨论如何在斯坦花了大部分早晨讨论如何培养被主要唱片公司抛弃的艺术家后，制定歌曲的营销策略。但萨姆伯格和斯坦不仅仅是音乐人。他们经营着一家私人投资公司，JDS资本管理公司，正在迅速建立一个数字音乐帝国。

经过一系列交易，34岁的萨姆伯格和35岁的斯坦已成为在线音乐的先锋——这是业务中增长最快的部分。11月，他们的基金出资约5000万美元收购梦工厂的音乐出版部门，获得了约翰·丹佛的 洛基山高 和鲍勃·马利的 站起来，站起来 等经典歌曲的所有权。在此之前，该基金以约1500万美元从维旺迪环球（V）收购了在线音乐零售商eMusic.com Inc.。现在，两人正瞄准其他数字音乐公司，并谈论进军数字视频领域。

突然间，萨姆伯格和斯坦获得了大量关注。首先，他们的歌曲没有内置的版权保护，因为下载是以MP3格式进行的。因此，eMusic的曲目可以在苹果公司的（AAPL）iPod上播放，而几乎所有付费音乐服务（如Napster）的曲目则无法播放。他们的业务在销售数字音乐方面是强大的利基玩家，预计到2008年，这个5亿美元的市场将增长四倍。这是一个有利可图的市场，因为在线销售音乐的固定成本很低。而且，他们的某个未知艺术家有可能一举成名。“他们是一个重要的参与者，”市场研究公司Inside Digital Media Inc.的高级分析师菲尔·利说。

拥有音乐公司投资组合的JDS并不是一个典型的对冲基金。实际上，它是购买公司而不仅仅是交易公司的基金趋势的一部分。Samberg和Stein将他们的投资者锁定在公司私募股权部分多年，保持财务秘密，并坚持投资长达五到七年。Stein说：“我们总是购买控股权。”

我男朋友回来了

这对搭档并没有打算成为娱乐大亨。这两个兄弟在康奈尔大学是室友，后来各奔东西。1996年，Samberg，前共同基金公司Neuberger Berman LLC的投资组合经理，创办了一家对冲基金。然后他发现了音乐公司中由于猖獗的盗版而陷入困境的巨大机会。

他招募Stein来管理业务，因为他的基金迅速收购这些公司。Stein在3岁时开始弹钢琴，并在大学时参加乐队演出。他后来创办并出售了一家为大学生提供有线电视节目的公司，例如曾经展示如何用喷灯制作阿拉斯加冰淇淋的深夜烹饪节目。在2003年加入JDS之前，Stein经营了一家互联网婚礼礼物登记处，后来将其出售给了Martha Stewart Living Omnimedia Inc.（MSO）

在JDS，Stein管理公司的数字音乐投资。Samberg则专注于交易。他们坐在公园大道17层办公室的两端，办公室装饰着唱片。Stein身边环绕着音乐界的老前辈，如1980年代女子乐队Go Go’s的制作人Richard Gottehrer，他还创作了60年代的热门歌曲我男朋友回来了。

JDS的运作方式给了Samberg一个交易优势。他说他比竞争对手更快地发现潜在投资——例如音乐集团EMI，他为此交易获得了50%的利润。他表示，办公室里有一家音乐公司使他对估值和行业趋势有了更深入的了解。

现在还为时已晚，无法判断Samberg和Stein的策略是否会成功。但到目前为止，他们正在蓬勃发展。

由Emily Thornton在纽约撰写，Peter Burrows在圣马特奥协助