对“有限供应产品”进行投注 - 彭博社

在Loring Investment的总裁Pat O’Neil看来，供应有限的商品是投资者最好的选择之一。他管理着Loring Hedge Fund的股票投资组合和Loring Freshwater Fund的水边房地产投资组合。“钢铁公司、天然气公司、金属——这些都是供应有限的，拥有需求产品的好公司将会盈利，股价也会上涨，”O’Neil说。

他喜欢的股票包括煤炭领域的Peabody Energy（BTU），钢铁领域的Nucor（NUE），以及Southern Peru Copper（PCU）。他的另一个选择是ITT Industries（ITT），该公司为军方制造夜视镜。

O’Neil在熊市期间创立了Freshwater Fund，以通过投资水边物业来保护自己免受另一轮股市修正的影响。他最喜欢的地点之一是新斯科舍省，他表示那里尚未被发现，并且他在市场价格以下找到了很多地块。“我们认为新斯科舍省在未来五年将会成为一个大热门，”O’Neil说。他补充道，已经有10家财富500强公司，包括微软（MSFT），在新斯科舍省建立了呼叫中心，以应对海外外包的问题。

这是O’Neil在2月17日由《商业周刊在线》在美国在线上进行的投资聊天中提出的一些观点，回应了观众以及《商业周刊在线》的Jack Dierdorff和June Kim的问题。以下是编辑过的摘录。AOL用户可以在关键词：BW Talk找到完整的文字记录。

问：Pat，这个波动的市场今天又下跌了——你对它的行为有什么总体看法？

答：

我们认为市场很好，在这次复苏期间，市场波动并不奇怪。市场受到新闻事件的影响，但趋势是向上的。

问：对冲基金到底是什么？你的基金如何适应这个类别？

答：

你可能注意到昨天报纸上有一则新闻，纽约的一家对冲基金试图收购Circuit City（CC）。这很好地表明了对冲基金可能会做任何事情。在我们的情况下，我们只做两件事：我们的股票基金投资于盈利的股票，而我们的房地产基金只购买海滨地块。

所有对冲基金的简单目标是为投资者赚取尽可能多的钱。我们收取3%的年费，此外，我们在年底获得15%的利润。这对于对冲基金来说是相当标准的。从那时起，基金会试图遵循其管理者的专业知识——并取得成功。

问：你认为大型制药公司会考虑收购较小的生物技术公司吗？

答：

不仅在药品行业，实际上在各个领域，大公司都在努力寻找新的、创新的、盈利的公司并将其纳入旗下。这些新公司需要资金，而老公司需要新鲜的利润，通常这些收购发生得很快。

对于投资者，我建议远离那些非常大的公司，因为它们的股票交易量很大，推动价格上涨需要大量的成交量。最佳收益来自于交易量少于一亿股的公司。

问：您现在会购买辉瑞（PFE）吗？

答：

我会等待，不会在市场尚未稳定之前购买大型制药公司的股票。我们可能还有两个月的时间，但我现在不会把钱投入大型制药公司。

问：帕特，您会推荐什么投资策略来应对当前市场，假设投资期限相对较长？

答：

我认为投资者应该关注那些将继续有需求的股票，这意味着与有限供应产品相关的公司。具体来说，这意味着商品和某些类型的房地产。钢铁公司、天然气公司、金属——这些都是有限供应的，拥有需求产品的好公司将会盈利，股价也会上涨。

问：这就是为什么您的房地产基金[淡水基金]只投资于海滨物业的原因吗？

答：

是的，确实如此。海滨地块的供应绝对有限，而随着婴儿潮一代进入退休阶段，需求在不断增加。我相信您已经看到全国各地的地块价格飞涨。是的，这就是房地产基金。

问：基于小公司理念，您对快速增长地区的小型银行有什么看法？

答：

我认为这是个好主意。旧金山有一家叫UCBH Holdings（UCBH）的银行。这家银行专门为中国移民提供贷款。当然，他们在西海岸的市场是由来自亚洲的中国人推动的，针对他们需求的银行，UCBH非常成功。他们支付股息，并且在过去10年里一直盈利。

问：帕特，大型股息支付股票准备好最终上涨了吗？

答：

我认为小型股息股票在未来两年会表现良好。共同基金投资者正寻找这种类型的股票。股息对共同基金来说是一个额外的收益，而价值的增值比大型公司更好。

大型股息股票往往专注于支付股息，而不像小型股票那样关注股票价值的增值……小型股票往往更具创新性，最终为你提供股息和股票价值的增值。

问：你对哪些具体的小型股感兴趣？

答：

我在我的对冲基金中拥有一些小型股。其中一个是皮博迪能源（BTU ）。他们是美国最大的煤炭生产商，令人惊讶的是，煤炭的需求是石油和天然气的三倍。更清洁的煤炭生产正在成为现实，这增加了需求。

我们还有另一只多元化的股票，叫做ITT工业（ITT ）。他们从事国防业务，为军方制造夜视镜。

问：你推荐其他国防行业的公司吗？

答：

泰克斯特龙（TXT ）从事飞机和直升机业务，提供贝尔直升机和塞斯纳飞机的零部件和设备。这是另一只具有长期（10年）盈利历史的小型股，支付每股1.40美元的丰厚股息。

问：你的新防御性房地产基金表现如何？

答：

这是我们的洛林淡水基金，我们是在熊市期间启动的，以确保我们不会在大规模股市修正中再次受到打击。淡水基金今年上涨了10%，这完全是由于以低于市场成本找到水滨物业。我在新斯科舍省的海滨地块上投入了大量资金，我们预计该地区将像1980年代的温哥华一样发展。

问：为什么选择新斯科舍省？

答：

地理位置和价格是原因。我们喜欢新斯科舍省位于美国东部和欧洲之间的地理位置。土地价格的繁荣尚未影响新斯科舍省，但将于今年夏天开始。我们一直在关注地块的价格，价格开始悄然上涨。这是一个未被发现的地区……我们注意到微软（MSFT）在新斯科舍省开设了一个呼叫中心，他们是第十家这样做的财富500强公司。他们正在寻找解决海外外包问题的答案，例如印度的电话中心。我们认为新斯科舍省在未来五年将会成为一个大热门。

问：你喜欢科技股中的任何一只吗？

答：

关于科技股，我想我应该首先谈谈电子商务，因为它将长期存在。eBay（EBAY）仍然是一只不错的股票，因为他们在全球还有很多增长空间。我认为谷歌（GOOG）才刚刚开始找到自己的道路。互联网广告仍处于起步阶段，而谷歌在市场上占据了主导地位。我喜欢这两只股票，还有一只名为直觉外科（ISRG）的医疗科技股。他们制造一种用于心脏手术和前列腺手术的机器人。

问：你对游戏股票有什么看法？拉斯维加斯金沙（LVS）?

答：

拉斯维加斯金沙刚刚上市，他们正在经历巨大的增长。他们经营着威尼斯人和拉斯维加斯的金沙。赌博业务将继续增长，无论是赌场还是老虎机制造商。

投资者必须关注的一个点是管理层的自满。一旦像国际游戏技术（IGT）这样的老虎机制造商变得太大，员工的动力就会消失。每个人都有股票期权和长假，很难重新点燃那种激情。小型赌博股票是最好的选择。

问：你在这次聊天中提到了医疗股票。你为什么喜欢它们？

答：

医疗保健显然是一个永恒的话题，在我们国家，保持健康和延长寿命的需求非常强烈。政府对需要医疗服务的人提供医疗保健服务的需求将没有尽头。医疗保健领域的成本削减计划已经走到了尽头，因为新的公司开始进入医疗保健或医疗设备领域。需求不会停止。

问：能源股票呢？对XTO能源（XTO）的看法？

答：

XTO在过去一年中乘着油气股票价格的浪潮。该公司是盈利的，但今天指数中的几乎所有油气股票都是盈利的。我会对你的投资组合中有多少油股票保持谨慎——我认为在商品上采取更广泛的立场会是一个更好的主意。有一家名为Nucor（NUE）的钢铁公司，他们有一种将旧钢铁回收成新原材料的技术。

另一个是南秘鲁铜业（PCU），这是一家位于秘鲁的公司，销售增长巨大，因为对铜的需求在有限的供应下持续增长。我会关注任何盈利的商品公司，并尝试在每个公司中平衡你的投资，而不是过度投资于石油。

问：你在消费股中有什么选择吗？

答：

好吧，百思买（BBY）…. 他们将一个非专业的业务转变为竞争中的佼佼者，培训员工以在竞争中脱颖而出。在电子商务方面，我会对亚马逊（AMZN）保持观望，因为他们似乎现在正在拼命搞清楚自己处于什么业务中。

一家管理电子商务的公司叫做数字河流（DRIV），他们将自己置于在线客户和制造商之间，因此他们在维护电子商务网站的同时，执行收款的服务。我认为这种作为专业人士的想法在电子商务中会长期有效，就像谷歌正在成为广告专家一样。DRIV的销售和利润每年增长40%。

塔吉特（TGT）作为零售商是一个不错的选择。他们知道如何向公众营销。沃尔玛（WMT）将是“太大而不能买”的股票之一——推动股价上涨需要太多的精力。

问：你对年底市场的预测是什么？上次你提到道琼斯指数为11,000。

答：

谢谢你的记忆——我们在1月1日的目标是11,000，结果达到了10,800。所以我们没有完全达到。我认为我们可以期待纳斯达克的表现优于道琼斯，如果纳斯达克超过2,200，你可以期待大约15%的强劲上涨。我仍然预计道琼斯会达到12,000，我可以肯定地说是在今年的某个时候。我还想邀请你访问Stockbook.com网站，我很高兴你能注册我的免费每周通讯。

编辑：杰克·迪尔多夫