对金融初创公司的卖出评级 - 彭博社

关于 LiquidNet的巨大融资 上周没什么好说的，除了我们早就告诉过你。实际上，我们说过两次。首先，我们告诉你，晚期风险投资公司Summit Partners一直在金融行业发掘像optionsXpress这样的宝藏。Summit共同领导了上周对LiquidNet这家在线大宗交易服务的2.5亿美元投资，这并不令人惊讶。其次，我们告诉你，晚期初创公司的创始人越来越多地在没有首次公开募股或收购的情况下兑现收益。根据几份报告，上周LiquidNet发生的情况显然就是如此。这些创始人一定赚了不少钱——《纽约时报》表示 LiquidNet的估值为18亿美元。以这样的价格，这家公司不太可能在短期内被收购。然而，我不得不认为，在LiquidNet和optionsXpress经历了纳斯达克的起伏之后，他们最终会与大型金融服务公司合并。尤其是在我上周与一些E*Trade高管会面后，他们表示行业整合即将来临，这种可能性似乎更大。

像E*Trade这样的折扣券商不再能依靠交易来维持业务。交易量变化无常，佣金价格正在下降。事实上，券商们正在进行 价格战 来争夺佣金。E*Trade是本月最后一家在Schwab、Fidelity等公司之后降价的公司。这些公司现在大部分收入来自银行、贷款和共同基金销售等非交易来源。依赖交易的小型券商可能会面临艰难的局面——以及一些来自求婚者的报价。即使是大型多元化公司的合并也可能是合理的。“一年前一个月，我们与市场上的一个参与者进行了为期一个月的严肃谈判，并接近达成协议，”E*Trade的首席传播官Connie Dotson说。“我很震惊没有更多的整合发生，”E*Trade零售执行副总裁Mike Curcio补充道。

另一个值得关注的私营风险投资支持公司是ShareBuilder。该公司成立于1996年，总部位于华盛顿州贝尔维尤，运营一项在线服务，让个人投资者可以开设任何规模的账户，并设置定期的自动投资于股票、指数基金和债券基金。ShareBuilder将所有客户的订单汇总，比如微软股票，并以折扣批量交易的方式购买股票。根据Madrona Venture Group的风险投资人汤姆·阿尔伯格的说法，该公司拥有超过100万个账户，盈利，并预计今年收入约为4000万美元。与Bowne & Co.和富国银行等共同投资者一起，Madrona在四轮融资中向ShareBuilder投资了6350万美元。也许ShareBuilder可以期待来自E*Trade的电话？