还不要庆祝 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

尽管在周四和周五有所上涨，但股市依然紧张。坏消息似乎在这些天对股价和交易量的影响大于好消息。这表明我们认为在股票能够再次实现持续上涨之前，可能需要更多的基础整理。

2月22日，因韩国计划“多元化”其货币储备，标志着标准普尔500指数自去年八月以来最大的单日下跌。尽管韩国的储备约为2000亿美元，但在今天的货币市场上，这并不算多。人们担心的不是韩国会出售美元，而是中国可能会受到启发而这样做。交易员们提前卖出以防任何此类公告。因此，美元下跌，兑欧元几乎达到了1.33美元。第二天，当韩国表示其多元化将通过新资产购买而非美元销售来实现时，美元略有反弹。

另一个坏消息是，油价上涨至每桶51美元以上，接近去年十月的55美元价格。油价上涨加剧了通胀担忧，但我们并不认同这种担忧。

我们相信，美元在今年将继续下滑，但速度会比较缓慢。标准普尔首席经济学家大卫·怀斯预计，到2005年底，汇率将达到1.45美元兑欧元。而怀斯预计油价将在年底前在40美元到45美元之间波动。

负面的头条新闻在相对疲弱的技术图景中得到了呼应。尽管标准普尔500指数再次接近其12月的高点，但其上涨的成交量远低于本周早些时候下跌时的成交量。尽管蓝筹股的价格走势是积极的，但我们希望看到在更高成交量下的上涨。

虽然我们对短期持谨慎态度，但我们仍然预计股票在2005年将产生适度的收益。我们对标准普尔500指数的年终目标仍然是1,300。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景