2月28日当周的生命体征 - 彭博社
bloomberg
作者：詹姆斯·梅尔林
美国经济正在稳步发展，并应继续保持这种势头。尽管普遍预期商业支出将在今年成为主要的增长引擎，但消费者仍应继续发挥他们应有的作用。
2004年最后一个季度的经济增长最新数据显示，年化增长率为3.8%，高于最初估计的3.1%。尽管圣诞销售开局缓慢，商业支出在该季度的年化增长率达到了14%，但消费者仍然成功地占据了第四季度增长的约四分之三。
减少悲观情绪。
在接下来的几个季度，企业可能会占据更大的增长份额。来自供应管理协会的1月份工厂订单和全国工厂活动指数应显示企业正在增加资本投资。同时，改善的就业和工资增长将为消费者支出提供更多动力。实际上，经济学家们预计2月份的就业人数将增加219,000。
劳动力市场的迹象看起来乐观。过去三周的失业救济申请有所下降，使四周移动平均降至2000年底以来的最低水平。求职广告指数，衡量报纸上的招聘广告，连续两个月上升，1月份的增长在全国范围内发生。
最后，2月份的消费者信心报告显示，受访者对就业市场的悲观情绪有所减轻。认为工作充足的人数保持在一个可观的20.9%。声称工作难以获得的人数降至22.6%，这是自2002年中以来的最低水平。
巨额支付。
除了更多的工作，个人收入继续超过通货膨胀。这是油价在每桶50美元时没有导致支出停滞的原因之一。由于12月2日微软（MSFT）的巨额股息支付，1月份个人收入数据与12月的月度比较将显得不佳。然而，将1月份的个人收入水平与11月份的数据进行比较应该会显示出稳固的增长。
随着年岁的推移，越来越多的美国人将重返工作岗位，同时家庭收入也在改善。这种结合应该会继续推动消费者前往购物中心，并帮助经济以稳健的速度增长。
以下是每周经济日历：
重要会议
2月28日，星期一，东部时间上午8:30
联邦储备委员会理事马克·奥尔森在华盛顿特区的信用合作社全国协会就美国经济和金融服务行业发表讲话。
财报
2月28日，星期一
亨氏（HNZ）、尼科尔（GAS）、蒂芙尼（TIF）等。
个人收入和消费者支出
星期一，2月28日，上午8:30（东部标准时间）
微软在12月的股息回馈将导致个人收入在1月下降。接受Action Economics LLC询问的经济学家表示，个人收入可能下降了2.5%。12月2日微软每股派息3美元，导致月度收入大幅增长3.7%。这家软件巨头的总派息约为320亿美元。根据预测，最终个人收入的月度总额将比11月高出1%。
与一年前相比，12月的收入增长了8.6%，如果中位数估计正确，1月将增长5.4%。
商品和服务的支出可能上升了0.1%，继12月增长0.8%、11月上升0.4%和10月再跳升0.8%之后。12月的消费者支出年增长率为6.4%，高于11月的6.3%。即使预计1月的增幅较为温和，支出仍将比去年1月高出5.9%。
12月个人消费支出价格指数在12月下降了0.1%，此前11月上涨0.2%，10月上涨0.4%。美联储更倾向于关注个人消费支出价格指数，特别是剔除食品和能源的核心指数，以获取通胀的读数。与一年前同月相比，12月的价格上涨了2.4%。剔除食品和能源后，12月的价格比一年前上涨了1.5%。
新住宅销售
星期一，2月28日，上午10:00（东部标准时间）
新单户住宅销售在一月份可能保持活跃。根据Action Economics调查的经济学家，新房销售年化速度达到113万套。在十一月和十二月，销售年化速度为110万套。
没有迹象表明美联储会在每次货币政策会议上改变当前的加息四分之一点。因此，一些家庭正在尝试现在购买房屋，以锁定较低的抵押贷款利率。此外，劳动力市场正在逐渐改善。这种组合应该会在一段时间内继续帮助房屋销售。
芝加哥采购经理人调查
星期一，2月28日，上午10点（东部标准时间）
芝加哥地区的中西部工业活动采购经理人指数在二月份可能略有回落。根据Action Economics调查的经济学家的中位数预测，二月份的读数为60.4，此前一月份为62.4，十二月份为61.9。尽管二月份的预测读数将是自八月份以来的最低，但仍表明活动活跃。
在一月份的调查中，其他指数大体上表现乐观。生产和新订单指数各自略有上升。积压订单继续增加，但增速比十二月份慢。就业指数也显示出就业市场的小幅反弹，一月份的指数达到52.8，而十二月份的指数降至51.1，十一月份为58.9。
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重要会议
星期二，3月1日，上午8:30（东部标准时间）
芝加哥联邦储备银行行长迈克尔·莫斯科在华盛顿特区的国家州劳动力机构协会前谈论失业问题。
东部标准时间下午2点
费城联邦储备银行行长安东尼·圣托梅罗在德国柏林的美国学院发表题为“从最近的商业周期中学到的教训”的演讲。
东部标准时间下午4点
里士满联邦储备银行行长杰弗里·拉克讨论通货膨胀目标和货币政策的实施，作为里士满大学沃茨讲座系列的一部分。
收益报告
星期二，3月1日
马什与麦克伦南（MMC ），帕尔公司（PLL ），进步公司（PGR ），以及更多。
汽车销售
星期二，3月1日
根据WardsAuto.com的数据显示，2月份国内和进口汽车及轻型卡车的销售预计略有改善，年销售速度为1650万辆。在1月份，销售降至1620万辆的年率。然而，政府的消费者和生产者价格数据显示，汽车价格在该月上涨，表明大幅折扣的暂停。在12月份，新车销售达到1840万辆的速度，而11月份的速度为1640万辆。
ICSC-UBS商店销售
星期二，3月1日，上午7:45 EST
由国际购物中心理事会和瑞银银行编制的这项每周零售销售跟踪，将更新截至2月26日的一周的购买活动。在截至2月19日的一周，销售回落0.1%，此前一周期增长0.1%，而在截至2月5日的一周则激增2.2%。
INSTINET REDBOOK 研究商店销售
星期二，3月1日，东部标准时间上午8:55
这一周度零售活动指标将报告截至2月26日的2月第四周和最后一周的销售情况。在截至2月19日的前三周，销售额较1月同期增长了0.7%。在整个1月份，销售额比12月增长了0.9%。
ISM 调查
星期二，3月1日，东部标准时间上午10:00
供应管理协会的2月份工业活动指数可能保持强劲。Action Economics的中位数预测为2月份的读数为57%。1月份，该指数为56.4%，在12月份从57.6%小幅下降至57.3%。
修订后的新订单指数显示1月份大幅下降，降至56.5%，而12月份为62.6%，11月份为60.7%。年末的奖金折旧条款到期可能是1月份回落的一个因素。预计公司会提前下订单以购买资本设备，以利用加速折旧计划。
与此同时，1月份的生产和就业指数有所改善。产出增加和新订单放缓可能是1月份积压订单指数为50.5%的原因。在12月份，跟踪未完成订单的指数为54%。
建筑支出
星期二，3月1日，东部标准时间上午10:00
建筑支出在1月份可能进一步增长。Action Economics调查的经济学家的中位数预测为增长0.4%。12月份支出跃升1.1%，是自4月份以来最大的月度增幅。11月份支出增长0.3%，而10月份增长0.4%。
在12月的报告中，最显著的是私人住宅支出的0.7%的反弹。住宅建筑支出在前两个月有所下降。然而，12月的大部分增幅来自于新多户住宅建筑支出增长的3.1%。
在住房之外，制造商的支出速度有所加快。尽管这一增长是基于非常低的水平，但工厂部门的建筑支出在12月上升了25.2%。在连续五年下降后，制造商的支出在2004年全年上升了1.9%。
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重要会议
3月2日，星期三，上午10点（东部标准时间）
美联储主席艾伦·格林斯潘在华盛顿特区的众议院预算委员会就经济问题作证。
晚上7:30（东部标准时间）
美联储理事爱德华·格兰米奇在宾夕法尼亚州卡莱尔的迪金森学院发表关于美国国家储蓄率的演讲。
晚上9:05（东部标准时间）
旧金山联邦储备银行行长珍妮特·耶伦与加州大学伯克利校友会在旧金山讨论美国经济。
收益报告
3月2日，星期三
AutoZone (AZO ), Costco (COST ), Liz Claiborne (LIZ ), 等等。
抵押贷款申请
3月2日，星期三，上午7点（东部标准时间）
抵押贷款银行家协会发布截至2月25日的住房购买和再融资的抵押贷款申请统计数据。在截至2月18日的一周内，购买指数连续第二周下降，从前一周的423.3降至417.8，而在截至2月4日的期间为444.6。四周移动平均的最新读数降至431.5，低于截至2月11日的436.8。
根据HSH Associates的数据，常规30年期抵押贷款的平均利率在截至2月18日的一周内回升至5.71%，高于5.66%。
MBA的再融资指数小幅上升至2532，高于2月11日的一周的2530.1和2月4日的一周的2430.7。尽管如此，四周移动平均跃升至2436.7，高于截至2月11日的2286.9。
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盈利报告
3月3日，星期四
进步能源（PGN ）及更多。
连锁店销售
3月3日，星期四
国际购物中心理事会将发布美国主要连锁零售商的2月份同店销售数据。ICSC的最新每周销售报告显示，整体2月份销售额可能比去年提高了2.5%。2月份温和的年度增长速度部分是由于去年的艰难比较，当时销售额激增了6.7%。1月份，销售额上升了3.6%，在12月份增长2.7%和11月份改善1.7%之后。
失业申请
3月3日，星期四，东部标准时间上午8:30
截至2月26日的一周，首次申请失业救济金的人数可能保持在312,000。失业申请人数上升至312,000，此前一周修正为303,000，从2月5日的一周的304,000下降。截止2月5日的303,000的数字是自2000年10月以来的最低水平。
四周移动平均降至308,800，低于2月12日的一周的312,000，以及前一周的315,800。在2月12日的一周，持续的失业申请人数从前一时期的2.71百万降至2.65百万。
生产率和成本
星期四，3月3日，东部标准时间上午8:30
第四季度的生产率增长，按每小时工作产出计算，可能会向上修正。根据Action Economics的说法，修正后的年化增长率将为1.7%，而初始增幅为0.8%。在第三季度，生产率上升了1.8%，在第二季度增长了3.9%，第一季度增长了3.7%。
生产率增长的改善意味着单位劳动成本可能会向下修正。Action Economics的预测是年化增长为1.9%。第四季度的初步估计为2.3%。在第三季度，单位劳动成本修正后上升了1.6%，在第二季度上升了1.9%，第一季度下降了1.6%。
单位劳动成本今年可能会加速增长。工资增长依然强劲，预计就业市场将改善，尽管速度适中。这种组合可能意味着生产率增长率的进一步放缓和劳动成本的持续上升。
ISM 非制造业调查
星期四, 3月3日, 上午10点 EST
供应管理协会发布其2月份商业活动指数，主要涉及服务业和非制造业。Action Economics预计该指数将达到60%。1月份的指数降至59.2%，而12月份曾跃升至63.9%，11月份为61.9%。
其余指数普遍较弱。新订单指数回落至60.5%，在12月份小幅上升至61.3%后，从11月份的60.4%下降。1月份的库存读数降至49.5%，低于前一个月的56%。指数值低于50%表明库存水平下降。跟踪积压订单的指数也降至50%以下，这是21个月以来的首次出现，同时招聘速度放缓。
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重要会议
星期五, 3月4日, 下午1:30 EST
芝加哥联邦储备银行行长迈克尔·莫斯科在芝加哥发表关于女性和少数族裔企业获得资本的演讲。
下午1:50 EST
明尼阿波利斯联邦储备银行行长加里·斯特恩在芝加哥的投资分析师协会会议上发表题为“商业状况与前景：好、坏还是无所谓？”的演讲。
就业报告
星期五, 3月4日, 上午8:30 EST
虽然听起来像是老生常谈，但经济学家认为2月份的就业增长有所改善。Action Economics调查的共识是2月份增加219,000个职位。在1月份，工资单增长了146,000个职位，12月份增加了133,000个，11月份增加了132,000个。预计2月份工资单的增幅不会将失业率压低到目前的5.2%以下。
最新的预测显示，工厂工资单仅增长5,000人。尽管国家和地区工厂活动数据中有一些迹象表明工厂正在招聘工人，但劳动部的数据却显示相反。1月份，工厂工资单下降了25,000人，此前12月和11月均下降了7,000人。
平均工作周可能回升至33.8小时，此前报告显示为33.7小时，12月为33.8小时。与此同时，预计平均时薪增长将连续第三个月增长0.2%。
制造商的出货量、库存和订单
星期五，3月4日，上午10点（东部标准时间）
1月份，工厂订单可能以健康的速度增长，特别是在排除波动较大的航空器行业时。由Action Economics调查的经济学家预计，1月份新订单将下降0.2%。12月份订单增长了0.3%，此前11月份增长了1.4%，10月份增长了0.9%。
关于耐用品新订单的已发布数据表明，1月份下降了0.9%。然而，非国防航空器订单下降27.1%是主要原因。剔除国防支出和航空器订单的核心耐用品订单显示出强劲的2.9%增长，此前12月和11月分别增长了3.3%和1.2%。
消费者信心指数
星期五，3月4日，上午9:45（东部标准时间）
密歇根大学的调查研究中心将向其客户报告2月份消费者信心的最终读数。新闻服务随后将报道该指数。由Action Economics调查的经济学家一致认为，该指数将小幅上升至94.5。初步读数低于1月份的最终水平95.5，以及12月份的97.1。
然而，指数的基本组成部分存在分歧。在一月份，当前状况指数跃升至110.9，从106.7上升。同时，未来预期指数下降至85.7，从十二月份的90.9下降。会议委员会的消费者信心指数在二月份的数据中也显示出类似的偏差。尽管如此，对经济当前表现的信心不断增强，这对家庭支出是个好兆头。
梅林是商业周刊在纽约的经济编辑