一个为投注者设立的股票交易所 - 彭博社

作者：贝丝·卡尼

英国的在线博彩交易所Betfair常常被比作体育博彩的eBay。但创始人安德鲁·布莱克更喜欢另一个比喻：纽约证券交易所。“这是一个以订单驱动的交易平台，”布莱克说，他是一位前股票交易员和软件开发者，曾经花了一年时间全职赌博。“它在幕后做了很多很多的工作。”

如今，Betfair在幕后工作的量比以往任何时候都要多。虽然扑克的惊人受欢迎程度是在线赌博中最大的增长刺激因素，但相对低调的博彩交易所业务是另一个快速扩张的领域（见BW在线，2005年2月25日，“在线扑克：首次公开募股在筹备中？”）。它们背后的概念很简单：消除博彩公司，创造一种让人们在互联网上相互下注的方式。

Betfair——它不会故意接受来自美国的赌注，因为那里在线体育博彩是非法的——是最大的博彩交易所，差距很大。这家成立四年的公司拥有30万注册用户，每天匹配200万笔赌注，尽管其中许多代表的是同一用户在不同头寸之间的交易。去年，它报告的收入约为1.26亿美元，较2002年的1150万美元有所增长。

优越的赔率。

它是如何运作的？在Betfair，投注者——英国人称之为“punters”——根据市场确定的赔率对体育赛事进行下注。赔率在一天的过程中，甚至在比赛的过程中，会根据供需变化而变化，就像股市中的价格变化一样。用户如果不喜欢当前的赔率，可以提供自己的赔率，这些赔率将作为一个持续的订单，直到另一个用户接受对方的下注。

这个系统并不像与博彩公司下注那么简单，对于没有经验的人来说可能会感到困惑。但对用户来说，优势在于赔率通常优于传统博彩公司提供的赔率。Betfair收取的约3%的佣金低于博彩公司提成，尽管后者的提成并不明显，因为它已包含在赔率中。与博彩公司不同，投注交易所不承担风险，因为它们只满足其他客户将要匹配的投注。

“他们基本上取代了中介，”诺丁汉特伦特大学商学院的投注研究主任莱顿·沃恩·威廉姆斯说。从长远来看，他预测，“人们可能会看到有一天传统的博彩将被投注交易所取代。”

“不公平竞争。”

在英国，体育博彩和赌博是一个巨大的行业。博彩店在零售区是常见的设施，三家最大的上市博彩公司——威廉希尔、拉德布鲁克斯（属于希尔顿集团）和斯坦利休闲——去年共同报告其赌博业务收入相当于25亿美元。他们对Betfair和其他交易所进入市场发起了运动。

尽管Betfair和所有博彩公司一样，需对利润支付15%的税，以及对赛马利润额外征收10%的税，但传统博彩公司认为，使用交易所“放置”投注的用户——即押注某个特定团队或马匹输掉——本质上是在充当博彩公司，也应该被征税。“我们必须将这25%纳入我们的赔率中，”英国博彩公司协会首席执行官汤姆·凯利说。“我们认为这不公平竞争。”

对博彩交易所声誉造成更大损害的是博彩公司声称商业模式威胁到体育的完整性。因为博彩交易所为人们提供了一种下注竞争者（如马匹）会输的方法，他们创造了操纵比赛的机会，博彩公司声称。九月份，警方逮捕了16人，包括三名骑师和一名训练师，因Betfair的记录提供了证据，正在调查赛马操纵案。

“他们被抓了。”

对交易所博彩会腐蚀赛马的担忧一直困扰着Betfair获得许可证的努力，该许可证将允许其在澳大利亚宣传其服务，澳大利亚是该网站仅次于英国的第二大市场，尽管该公司并没有进行任何营销。

然而，Betfair驳斥了交易所鼓励欺诈的指控。它与体育机构共享信息，其管理人员表示，通过交易所下注的不道德用户比在高街博彩店现金下注更容易被发现，这要归功于记录保存。“他们因为我们而被抓，”Betfair负责沟通的董事总经理马克·戴维斯说。

目前，博彩公司提出的异议似乎并没有影响到赌徒。Betfair继续增长，行业消息人士估计，在过去四年中，大约有40个不同的博彩交易所涌现出来，其中大多数位于英国。尽管当前用户往往相对成熟——要么是频繁的赌徒，要么是金融市场交易者——但业内人士表示，交易所有潜力吸引广泛的受众。

跨越全球？

TradeSports 是一个“交易所”，其模型在概念上类似于博彩交易所，但更接近于股票交易所，其会员在短短一年多的时间里几乎翻了一番，从2003年底的23,000人增加到今天的45,000人。这个总部位于爱尔兰的网站允许其会员（85%的会员来自美国）买卖关于从超级碗到谁将赢得最佳导演奥斯卡等事件的合约。每个事件的定价是根据会员认为其发生的可能性来确定的。

“人们理解风险。他们理解买卖。无论他们是体育博彩者还是金融期货交易者，他们总是在寻找合适价格的流动性，”TradeSports的传播总监迈克·克内塞维奇说。

作为最大的在线博彩交易所，Betfair在竞争对手中具有优势，因为它拥有最多的用户，因此也拥有最多的流动性。目前，75%的Betfair客户是英国人。该公司的全球扩张在一定程度上将取决于在各国清除限制赌博的监管障碍。然而，由于其规模和互联网的覆盖范围，戴维斯表示：“我们是第一家有机会成为真正全球品牌的博彩公司。”它是否会成为全球品牌，谁也无法预测。

卡尼是《商业周刊》在线版在伦敦的记者

编辑：贝丝·贝尔顿