标准普尔升级奇龙 - 彭博社

奇龙公司 (CHIR ): 从2星（卖出）升级到3星（持有）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐，CFA

英国监管机构批准奇龙的利物浦工厂重新开始生产Fluvirin。我们曾假设获得批准，并预计2005/2006年Fluvirin生产2400万剂，但我们将预测提高到2500万剂。我们认为部分上行空间取决于赛诺菲-安万特的生产量以及葛兰素史克可能进入市场的结果。我们仍然预计2005年的每股收益为1.71美元，2006年为2.07美元，但我们将每股收益增长率从11.5%提高到17.9%。假设奇龙的股票交易到我们同行平均市盈率与增长比率的1.4倍，我们将目标价格从29美元提高到43美元。

通用汽车 (GM ): 重申2星（卖出）

分析师：埃夫拉伊姆·莱维，CFA

通用汽车报告称，2月份轻型车辆销售量下降了13%。轻型卡车销售下降了9%，而轿车下降了17%。该公司进一步削减了第一季度的生产计划，并宣布预计第二季度生产将同比下降。这些举措将对供应商的销售和利润造成影响。我们将2005年的每股收益预估从4.13美元下调至3.86美元，将2006年的预测从5.15美元下调至4.96美元。我们还将12个月的目标价格从34美元下调至32美元。我们的目标价格是基于我们的折现现金流模型以及同行比较和历史市盈率分析的组合。

强生公司 （JNJ ）: 维持4星（买入）

分析师: 罗伯特·戈德

在我们看来，该股票年初至今上涨6%，而标准普尔500指数仅上涨0.2%，反映了对即将收购Guidant的乐观情绪，该收购需获得批准，特别是在我们预计Guidant的ICD业务在2005年将显著加速增长之前。我们认为强生公司的股票也受益于流入该行业更具防御性的公司的投资资本。我们对2005年的每股收益预估仍为3.40美元，但我们将12个月目标价上调5美元至75美元，以反映混合折现现金流、各部分总和和相对市盈率与增长的输入。

费尔柴尔德半导体 （FCS ）: 从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师: 阿姆里特·特瓦里

费尔柴尔德维持其第一季度的销售和毛利率指引。该公司仍预计该季度销售将因正常季节性下降2%至6%，毛利率收缩200个基点。然而，考虑到最近订单的增加和价格压力的缓和，我们现在看到第二季度开始将出现更强劲的环比销售增长。我们将第一季度每股收益预估保持不变为10美分，但将2005年的整体预估上调至65美分，从60美分上调。我们还将12个月目标价从13美元上调至18美元，主要基于更高的市盈率和市销率假设。

Lear Corp. （LEA ）: 重申3颗星（持有）

分析师：Efraim Levy，CFA

今天股价大幅下跌，因为Lear警告预计第一季度业绩大致持平，而之前的指导为每股收益50美分至70美分。我们将2005年的每股收益预估从5.60美元下调至4.80美元。我们还降低了收入和利润率的预测，以反映主要客户在北美的生产预期下降。我们认为不利的产品组合变化和更高的商品价格也会造成影响。根据我们的2005年预测，结合比较市盈率和折现现金流分析，我们将12个月目标价从53美元下调至48美元。

Eastman Chemical （EMN ）: 维持3颗星（持有）

分析师：Richard O’Reilly，CFA

我们将12个月目标价从56美元上调至62美元，基于我们对2005年每股收益的更高预测。我们预计2005年每股收益为3.50美元，上调自3.00美元，而2004年营业每股收益为2.49美元。我们预计醋酸纤维单元在2005年将因行业基本面强劲而增长，与我们之前预测的从非常强劲的2004年下降相比。此外，聚酯树脂在最近几个月实现了价格上涨，以抵消高原材料成本，我们预计行业将继续保持高个位数的增长。我们预计Eastman将专注于减少债务，因为截至2004年底，债务与资本的比率为59%。

American Eagle Outfitters （AEOS ）: 从3颗星（持有）上调至4颗星（买入）

分析师：玛丽·德里斯科尔，CFA

一季度每股运营收益为1.40美元，超过60美分的预估，超出我们预期2美分，主要受29%更高的同店销售和10.5个百分点的毛利率扩张推动，商品毛利率上升8.8个百分点，采购和占用成本得以杠杆化。每家店的交易量增长超过10%。品牌势头持续，反映在2月份同店销售增长32%。我们看到通过降价程序，特别是区域性降价，带来的增量生产力提升。我们将2006财年（截至1月）的每股收益预估从3.25美元上调至3.45美元，并将目标价格从55美元上调至64美元，基于对我们2006财年每股收益预估的同行倍数应用。

莉兹·克莱伯恩（LIZ ）：维持4星（买入）

分析师：玛丽·德里斯科尔，CFA

莉兹·克莱伯恩达到了我们对第四季度每股收益的预估，发布75美分，超过66美分，销售增长16%。专业零售领先，销售增长26%。在2004年，零售占销售的23%和运营收入的15%。考虑到莉兹·克莱伯恩当代生活方式零售品牌的年轻年龄，我们看到专业零售生产力的机会。公司打算在整合的百货商店渠道中进一步区分其品牌，并扩大其零售和国际业务。我们对2005年的预估仍为3.15美元，而不是2.85美元，高于莉兹·克莱伯恩的3.07美元至3.13美元的指导，且我们的12个月目标价格仍为48美元。