标准普尔下调红帽公司的评级 - 彭博社

红帽 (RHAT ): 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：乔纳森·鲁迪，CFA

我们预计Linux软件和服务将面临进一步的定价压力。我们认为这可能会在短期内对开源软件提供商红帽的股票产生负面影响。此外，我们认为估值仍然是一个问题，红帽的企业价值与销售比率为14倍，明显高于同行。由于这些竞争和估值问题，我们建议投资者卖出红帽的股票。我们将12个月目标价从$13下调至$10，基于相对企业价值与销售比率和市盈率与增长比率。

房利美 (FNM ): 维持2星（卖出）

分析师：马克·赫贝卡，CFA

《 华尔街日报 报道，房利美可能需要在其衍生品投资组合上确认额外的28亿美元损失。如果确认，这些损失将使房利美的衍生品相关损失达到约120亿美元，进一步削弱其监管资本，而其资本已经低于最低要求，依据OFHEO的规定。虽然我们对潜在损失的规模有些怀疑，但我们认为在房利美试图纠正会计程序和重述收益的过程中，仍然存在许多问题可能会对其造成伤害。我们将12个月目标价维持在$57。

新闻集团（NWS.A）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

新闻集团将对82%控股的福克斯（FOX 33.60）非投票股份的要约固定交换比率从1.90提高至2.04，较昨晚收盘价溢价2%。我们原本预计会有适度更高的出价，因为自1月10日公告以来，福克斯股票上涨了8%，已抹去最初的溢价。我们认为，针对阻止要约的股东动议即将举行的法庭听证会为此次加价提供了动力。在新闻集团迁至美国后，我们仍然相信，福克斯的要约将在3月完成，这将有助于整合其全球资产组合。

北电网络（NT）：维持3颗星（持有）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

我们认为，预测近期的财务前景是困难的，这延迟了财务结果的报告。该公司的下一个财务更新预计将在3月14日发布，但其2004年第三季度的结果将在3月底之前提交。此外，2004年全年结果将在4月底之前提交。北电尚未披露何时发布2005年第一季度的结果。我们将12个月目标价从3.50美元下调至3美元，以反映对北电竞争排名日益增长的担忧。尽管股价低于同行，但我们不会增加持仓。

霍夫纳尼安企业（HOV）：重申3颗星（持有）

分析师：威廉·麦克，CFA

霍夫纳尼安发布了1月季度每股收益1.25美元，低于87美分，低于我们1.32美元的预期，原因是加利福尼亚州的潮湿天气。我们将2005财年（截至10月）的每股收益预期从6.57美元上调至7.35美元，基于我们看到的销售势头持续，并受到最近两项收购的推动。我们维持12个月的目标价格为60美元，在将我们的新2005财年每股收益预测应用约8.2倍的市盈率后。这个新的目标市盈率与同行一致，已被下调，以反映我们对收购和合资企业利润占总利润比例上升的看法，这些利润相对质量较低。

有线电视系统（CVC）：重申3颗星（持有）

分析师：图纳·阿莫比，CPA，CFA

今天股价大幅下跌，因为董事长C·多兰出人意料地罢免了3名董事，并任命了包括自由媒体董事长J·马龙在内的4名新董事。这一举动重新引发了人们对多兰通过出售彩虹1号卫星给Echostar来为剩余“Voom” DBS资产融资的担忧。在2月28日“Voom”意向书的截止日期后没有达成协议，8-K文件表示多兰将在3月7日向董事会简报融资搜索，这在我们看来是一项艰巨的任务。此外，根据8-K，SEC在2005年2月28日对有线电视交易在彩虹分拆暂停和与Dish的交易中进行了非正式调查。

福克斯娱乐集团（FOX）：重申3颗星（持有）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

新闻集团将对其82%控股的福克斯的换股比例从1.90提高至2.04股A类股票，意味着福克斯每股34.27美元，基于昨晚的收盘价。我们预计会有适度更高的出价，新提议的隐含2%溢价弥补了自1月10日公告以来福克斯8%的升值，这抹去了最初的溢价。由于集体诉讼挑战的听证会可能在3月中旬进行，因此招标可能会在此之后不久完成。与此同时，我们认为福克斯董事会特别委员会的待定建议，无论如何，都不会对完成交易造成致命影响。我们的12个月目标价为35美元。