适合投资者的工业 - 彭博社
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作者:马修·莫罗
在总体经济增长稳健和商品价格上涨的背景下,工业部门在第四季度的表现如何?该组公司的报告结果普遍混合,但标准普尔发现整体部门的前景令人鼓舞。
“我们在工业领域没有看到太多惊喜。如果说有什么的话,我会说这个部门的结果和前景总体上相当稳健,”标准普尔工业和材料部门的股票研究负责人迈克尔·贾菲表示。
在2004年12月初,标准普尔提高了对工业部门的推荐投资比例,该部门包括航空航天与国防、航空货运与物流、航空公司、建筑与工程、工业综合企业、工业机械以及铁路与卡车等多个子行业,调整为超配。评级机构引用了其对美国经济将在2008年前实现增长的预测。因此,标准普尔分析师认为工业部门的周期将会延续。该部门在标准普尔500指数中的市值占比近11.8%。
以下是该部门内一些关键子行业组的表现以及标准普尔对其前景的看法:
**航空公司:**根据标准普尔航空、航空货运和物流分析师吉姆·科里多尔的说法,该组在第四季度大部分时间达到了盈利预期,此前分析师普遍降低了他们的预期。他指出,大多数分析师在整个季度内因行业环境困难而大幅下调了他们的预测。科里多尔认为,目前投资许多航空公司股票是有风险的,无论是做多还是做空。他认为,油价的任何波动或任何与航空公司相关的新闻都可能导致股票价格的显著波动,远远超过对相关公司盈利的实际影响。
因此,标准普尔正在等待油价、机票或运力的明显趋势建立,然后再改变其对航空股的中立观点。标准普尔目前没有航空股被评为5星(强烈买入)。西南航空(LUV )和SkyWest(SKYW )是标准普尔排名最高的航空股,均为4星(买入)。
航空货运和物流: “航空货运和物流公司再次达到了或超出了预期,收入增长非常稳健,”Corridore说。他指出,收入增长非常强劲,但运力紧张,这给一些公司带来了问题,而给其他公司带来了机会。五颗星评级的Landstar System(LSTR )尤其能够在没有经历利润压力的情况下,获得足够的运力(即,足够的设备来运输货物)——这得益于其运营模式的性质。
航空航天和国防: 标准普尔对大多数国防承包商持负面看法。分析师罗伯特·弗里德曼认为,美国军事预算的增长,作为全球国防支出的40%,是军事武器支出的最大需求驱动因素,应该会继续放缓。布什政府要求在2006财年采购支出增加5%的请求,明显低于他总统任期早期的25%的增长。弗里德曼认为,削减债务和加强联邦退休计划的举措,以及战争策略的变化,可能会继续显著增加美国长期国防预算平均增长仅为每年2%到4%的可能性。
工业机械: 标准普尔预计工业机械股票的盈利增长将以快于标准普尔1500股票指数的速度扩展。然而,标准普尔的工业机械分析师约翰·亨格警告说:“工业机械股票似乎接近其增长周期的末端,因为盈利增长开始减速。”他指出,该行业的许多公司在第四季度继续面临原材料成本上升的挑战,但大多数公司能够将这些更高的成本转嫁给客户。
亨格认为,大多数工业机械公司的估值不再低,这使他认为从当前水平来看,扩展倍数的空间不大。总体而言,标准普尔对该行业持中性展望。
标准普尔现在偏好哪些工业部门的公司?评级为5颗星的股票有:
标准普尔的5颗星工业精选
公司 | 股票代码 | 公司 | 股票代码 |
---|---|---|---|
阿波罗集团 | (APOL ) | 美国标准 | (ASD ) |
伯灵顿北方圣菲 | (BNI ) | CNF公司 | (CNF ) |
邓白氏公司 | (DNB ) | 联邦快递公司 | (FDX ) |
W.W.格雷恩杰 | (GWW ) | 英格索尔-兰德 | (IR ) |
凯登公司 | (KDN ) | 兰德斯塔系统 | (LSTR ) |
马尼托瓦克公司 | (MTW ) | 帕卡公司 | (PCAR ) |
沃茨水科技 | (WTS ) |
提供工业部门投资机会的交易所交易基金包括先锋工业VIPERs(VIS )、标准普尔精选工业SPDR基金(XLI )以及iShares道琼斯
Morrow是标准普尔全球编辑部的记者