纳斯达克五周年纪念 - 彭博社

真的只有五年前纳斯达克达到5048点吗？对我来说，这似乎是一个世纪之前，更加充满希望和快乐，但又天真的时代。自那时以来，我的世界观发生了变化——更多是由于911事件及其后果，而不是科技泡沫的破裂。

但是，自那时以来，投资者的视角变化了多少呢？相当多，施瓦布的一项新研究发现。请看，“在选股方面有什么变化吗？”

在本月进行的研究中，施瓦布投资研究中心的高级研究分析师杰夫·瑞安比较了纳斯达克峰值前期表现最佳股票的特征与当前表现最佳股票的特征。

在峰值时，表现最佳的股票是高贝塔（或风险）、小盘股，并且预计会快速增长。相反，瑞安发现，今天表现最佳的股票是“具有合理估值、强劲且不断增长的自由现金流和稳定销售的大型公司。投资者似乎至少在一定程度上失去了对高风险水平的胃口。”

瑞安的结论是：“泡沫的教训并没有完全被投资公众遗忘。”

明天我将分享来自我最聪明的消息来源之一的关于纳斯达克峰值的另一篇回顾：彼得·科汉，马萨诸塞州马尔伯勒的作者和管理顾问。