什么可能会对全食超市造成影响 - 彭博社

我不知道你怎么样，但我不记得上次在超市看到两个员工拥抱是什么时候。我不是指那种假装的空气吻和轻轻碰肩，而是更，嗯，热情的拥抱。前几天早上，我目睹了两个这样的拥抱。然后，就在我离开的时候，我看到一对购物者实际上在亲吻。

这不是Winn-Dixie（WIN），而是位于佛罗里达州温特帕克的Whole Foods Market（WFMI），这是由总部位于德克萨斯州奥斯丁的杂货商经营的167个地点之一，使命明确。所有的爱让我感觉很好。70年代的音乐（卡罗尔·金，约翰逊兄弟）而不是背景音乐；肉类、海鲜和农产品（美丽的浆果；九种辣椒）；乐于助人、面带微笑的店员；冷冻披萨的选择（9.1盎司的美国平面面包全自然披萨，采用原始木火烤制的有机番茄和三种奶酪披萨，售价6.79美元，或Whole Foods的私人标签16.5盎司菠菜和菲达饼，售价3.69美元）。最棒的是午餐：一大碗绿色豌豆汤，配有大豆培根碎，是熟食区六种汤中的一种，加上一根迷你法棍，售价4.41美元。

是的，Whole Foods有很多值得喜欢的地方。所以我觉得在建议你在购买股票之前三思而后行时，自己感觉更像个扫兴者。这不仅仅是因为它处于历史高位。公司在最新的季度可比店销售中增长了11.4%，股票在104以上飙升，市盈率为47倍。（Whole Foods正在修订其结果，因为它正在改变租赁的会计处理。）真正让我犹豫的是，Whole Foods在努力证明投资者的高期望时，盈利面临新的压力。

与其他公司一样，Whole Foods在这个夏天将根据新的会计规则被要求从收益中扣除支付员工股票或股票期权的成本。与大多数其他公司——尤其是与大多数非科技公司不同——Whole Foods一直是股票薪酬的重度使用者。让其32,000名员工，或者在Whole Foods的说法中称为“团队成员”，直接参与连锁店的盈利能力是其服务客户、员工和投资者这一指导理念的关键，顺序依次为客户、员工和投资者。这一做法取得了成功：满意的客户和员工使得股东们欣喜若狂。

然而，现在新的会计规则促使Whole Foods开始限制其股票和期权的奖励，以便收益最终不会减少超过10%。Whole Foods并没有说明这将削减团队成员的薪酬多少。但我们可以进行估算。在过去四个季度中，Whole Foods的收益为1.475亿美元。如果将其股票薪酬的成本从利润中扣除，收益将降至1.204亿美元，减少超过18%。如果Whole Foods希望将收益的损失限制在10%，它可能需要将期权奖励的价值削减约40%或50%。

Whole Foods拒绝与我讨论此事，并且尚未向员工解释其计划。它告诉华尔街分析师，通过加速未行权期权的归属——迫使今年产生1000万美元的特别费用——并通过以现金多支付团队成员一些，它可能会减轻冲击。在2月9日，首席执行官约翰·麦基称这一会计规则为“愚蠢”，并向分析师保证，Whole Foods将快速增长，收益的拖累几乎不会被感受到。

这可能会发生。或者，如果管理层没有很好地平衡员工和华尔街的期望，那么麦基所称赞的那些为全食超市成功做出贡献的团队成员就不会感到那么富有。然后，团队中的一些人可能会开始哼唱我70年代的另一首最爱，罗伯塔·弗莱克和唐尼·哈撒韦的二重唱 爱在哪里？

作者 罗伯特·巴克