标准普尔：IBM仍然是强烈买入 - 彭博社

IBM 公司 （IBM ）：重申 5 星（强烈买入）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

与我们认为主要硬件供应商将在软件和服务领域加快收购步伐的观点一致，IBM 宣布计划以约 11 亿美元现金收购 Ascential Software，或每股 18.50 美元。IBM 一直在增强其商业智能/数据集成软件的能力，我们认为这项拟议收购对该战略至关重要。我们认为以 4 倍销售额的价格是合理的。随着 IBM 的差异化相较于同行的加速，以及股价低于我们基于折现现金流得出的 115 美元的 12 个月目标价，我们认为 IBM 具有吸引力。

华特迪士尼 （DIS ）：重申 4 星（买入）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

迪士尼任命首席运营官艾格接替首席执行官艾斯纳，后者的任期将于 2006 年 9 月结束。我们并不感到惊讶，因为我们认为 ABC 的反弹使艾格成为领跑者。艾斯纳再次否认他在任期结束后继续留任或接替即将退休的董事长乔治·米切尔的意图。然而，这一消息可能无法缓解治理异议者的担忧，他们可能将艾格视为艾斯纳亲自挑选的继任者。此外，考虑到长达 18 个月的过渡期，艾斯纳与艾格之间的权力分享将如何演变尚不清楚。不过，我们认为艾格的背景应该对他有利。

美国国际集团 （AIG ）：重申3颗星（持有）

分析师：凯瑟琳·塞弗特

已发布且未经证实的报告显示，AIG的董事长兼首席执行官莫里斯·格林伯格可能将在本周早些时候退休。我们认为这是一个明智的举动，考虑到AIG正在进行的多项监管调查。我们还注意到，该公司的公司治理在同行中排名较高。尽管如此，我们的前景仍然受到我们认为在多个监管领域缺乏明确性的影响。我们的72美元12个月目标价假设在可见性提高之前不会有倍数扩张。

易贝 （EBAY ）：重申3颗星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

根据 华尔街日报，首席执行官梅格·惠特曼于3月11日星期五退出了迪士尼首席执行官职位的竞争，因为填补该职位的时间比她预期的要长。我们感兴趣的是，惠特曼显然对迪士尼首席执行官职位感兴趣，并在上周进行了面试。尽管我们不认为惠特曼此时正在积极寻求离开EBAY，但我们认为关于她与公司的长期未来的新问题和不确定性将增加我们看到的围绕这家拍卖公司的负面情绪。

万豪国际 （MAR ）：维持3颗星（持有）

分析师：托马斯·格雷夫斯，CFA

我们对万豪收购46家英国酒店50%合资企业的协议持一般积极的看法，万豪将管理这些物业。我们将2005年的每股收益预估从2.67美元上调至2.70美元，其中包括与新床上用品计划相关的11美分的负面影响和5美分的期权费用。在预计的特别费用之前，我们预计2006年的每股收益为3.45美元。2005年和2006年的预估均包括44美分的收益，这来自我们认为的低质量合成燃料投资的每股收益。我们将12个月目标价维持在67美元。

Ascential Software （ASCL ）: 重申3颗星（持有）

分析师：Zaineb Bokhari

IBM以11亿美元和每股18.50美元收购Ascential的提议，与我们认为数据集成供应商将被更大平台供应商收购的观点一致。然而，我们认为11亿美元的收购价格，约为我们2005年销售预估的3.5倍，偏低，特别是因为Ascential在第四季度末拥有近4.81亿美元，或每股8美元的现金及现金等价物。我们将12个月目标价从17美元上调至19美元，接近报价价格；这反映了我们认为该交易在条件和批准的前提下，将如预期在第二季度完成。