一个错误的税收减免 - 彭博社

作者：霍华德·格莱克曼和里奇·米勒

当涉及到利用税法来微观管理经济时，政策制定者似乎从未吸取教训。

尽管支持者们热切希望，这些针对性的税收减免几乎总是对经济增长几乎没有影响。它们可能会鼓励企业调整资产，但在所有的箱子被移动之后，我们中的少数人并没有变得更好。除了当然是那些游说者，他们可以自豪地在他们的古驰腰带上刻下另一个减税的刻痕，以及少数在纳税人和往往是他们的竞争对手的代价下变得富有的企业客户。

最新的例子：2002年通过的一项税收减免，原本旨在鼓励公司购买新设备。支持者坚持认为，这项计划将在多年停滞后为资本投资注入急需的活力。被称为奖金折旧，它最初允许公司在2004年9月之前购买的设备进行大额的第一年抵扣。然后，在2003年，政客们进一步增强了这一激励措施，将其延长至2004年底。

坑在哪里？

到年底，这项税收减免悄然到期。一些相同的支持者警告说，如果没有它，资本支出将会崩溃。毕竟，他们认为，就像购物者在销售结束前急于购买一样，公司会在2004年加速大宗商品的购买，以利用即将到期的税收优惠。然后，一旦补贴结束，投资将会下滑。这种担忧使得美联储的经济学家担心商业投资在2005年初会遇到“坑”。

好吧，初步结果已经出来，证据表明，奖金折旧几乎没有对整体商业投资产生影响。它对2003年和2004年的总资本支出几乎没有增加。而到目前为止，今年的缺失对支出几乎没有可测量的影响，支出仍在稳步增加。因此，补贴的消失“更像是一个小波动而不是大坑”，密歇根大学经济学家马修·D·夏皮罗说，他撰写了一项关于税收变化的新研究。

哦，当然，2003年和2004年的投资是上升的。但这并不奇怪，考虑到2001年崩溃的企业利润正在反弹。设备和软件的投资从2000年的9190亿美元骤降至2002年的7920亿美元，随后在2003年回升至8330亿美元，2004年达到9400亿美元。这几乎与利润的变化相吻合，利润从2001年的微薄的7670亿美元猛增至2004年的超过1.1万亿美元。在那种资金充裕的情况下，投资的增长并不奇怪。问题是：税收补贴与此有关系吗？

几乎没有影响。

答案是明确的“没有”。夏皮罗认为，税收减免确实改变了公司投资的类型。某些大宗设备，如电塔和电涡轮机，获得了意外之财。果然，这些设备的投资有所上升。但新的补贴对计算机和类似设备的税后费用几乎没有影响，因为大部分设备的成本在购买当年就可以抵扣。

因此，额外的税收激励对计算机等设备的投资几乎没有推动作用。而且它对商业房地产没有任何帮助，因为商业房地产根本没有获得新的税收优惠。总体而言，夏皮罗估计，总投资增加了大约100亿美元。他认为这足以使国内生产总值提高0.1%。但0.1%的GDP增长只是一个四舍五入的误差——大多数人根本不会注意到。

过去一年进行的几项调查重申，税收减免大多是无关紧要的事件。2004年1月，国家商业经济学家协会（NABE）的一项调查发现，接受调查的所有公司中，报告因补贴而“显著增加”投资的不到6%。只有21%表示他们“稍微”增加了设备采购，而高达73%表示他们对税收减免根本没有做出反应。

支出面临挑战。

2004年10月，NABE询问公司是否在加速采购设备，以利用税收减免在其到期之前。令人震惊的是，91%的人表示补贴对他们的资本支出决策影响很小或根本没有影响。今年早些时候，投资公司ISI询问企业税收补贴是否对他们的支出时机产生影响。三分之二的人表示没有影响，而其余的人表示只有微小的影响。

因此，自税收减免到期以来，持续稳健的资本投资并不令人惊讶。2004年12月，非国防资本货物的新订单（不包括 notoriously volatile 的飞机）增长了3.4%。而在没有税收减免的情况下，1月份继续稳健增长了2.9%——这绝不是投资崩溃的景象。

如果沙皮罗是对的，这项错误的税收补贴可能帮助公司购买了传输塔或特殊农用设备。问题是：政府为什么要鼓励这样的采购，而牺牲其他投资——或者牺牲雇佣新员工的机会？国家购买更多的下水道和码头，真的比购买服务器或办公家具对经济更好吗？为什么不让公司在不必考虑税收后果的情况下做出这些选择呢？

北卡罗来纳大学肯南-弗拉格勒商学院的会计教授道格·沙克尔福德说：“我们应该非常非常谨慎地引入这些激励措施，以试图操控商业决策。”

改变行为。

税收减免可能影响如此之小的一个原因是，许多公司已经不需要缴纳税款。有效的企业税率处于历史低位。由于2001-02年的低利润和激进的避税措施，许多企业不仅不欠税款，还在账面上携带着数十亿美元的税收损失。拥有大量未使用税收减免的公司不会仅仅为了增加更多无法使用的抵扣而改变其行为。

今年早些时候，乔治·W·布什总统成立了一个小组来审查税法并提出修复建议。成员们可以研究一下奖金折旧的经验，这对他们来说不会更糟。这可能会鼓励他们建议清除那些仍然充斥在税法中、对特殊利益有利但对整体经济几乎没有推动作用的数十项类似条款。

格莱克曼是 商业周刊 在华盛顿的高级记者，米勒是 商业周刊 在华盛顿的高级撰稿人