借鉴智者的经验 - 彭博社

Thyra Zerhusen 对她的榜样非常明确：“我想成为女性沃伦·巴菲特，”这位 ABN Amro 中型基金的投资组合经理（CHTTX ）笑着说。然后，她因意外的勇气而感到尴尬，补充道：“哦，我不知道。我至少试着模仿他。”的确，像巴菲特一样，Zerhusen 实践着“了解你所拥有的”理念，投资于她深入研究的少数几家公司。她还相信长期投资，寻找具有可持续商业模式的公司。她寻找具有“经济护城河”、特许经营权和能够抵御竞争对手攻击的专利的企业。

如果她的目标听起来很高远，她一直以来都志向远大。作为本科生，她在瑞士联邦理工学院学习生命科学，该校是阿尔伯特·爱因斯坦的母校。“他第一次尝试时未通过入学考试，”Zerhusen 指出。“我没有。”她获得了伊利诺伊大学的经济学硕士学位，并在过去 25 年里在芝加哥的投资行业工作。自 1999 年 6 月接任以来，她的基金始终超越同类基金。在截至 12 月 31 日的五年中，她实现了 15.3% 的年回报率，是平均中型混合基金回报的两倍。

在她任职的大部分时间里，Zerhusen 将超过 20% 的基金资产持有在受困的科技行业。“我的科技投资组合相当平凡，”她说。“我唯一的要求是公司的产品不应面临过时问题或严重竞争”——并且公司是盈利的。她喜欢 Diebold（DBD ），一家自动取款机和投票机制造商。她还青睐 Unisys（UIS ），一家与政府有多个长期合同的信息技术服务公司，因此销售是锁定的。“Unisys 有 65 亿美元的服务合同订单积压，”她说。

Zerhusen 通常持有少于 50 只股票。她希望她的公司也能专注。“对于中型公司来说，专注于他们最擅长的领域是很重要的。他们通常没有足够的管理深度来处理多个业务，”她说。

尽管市值在 10 亿到 100 亿美元范围内的中型股票近年来有所反弹，Zerhusen 认为它们仍然提供比蓝筹股更好的投资机会。“中型股的增长率更高，估值更低，但它们仍然被许多投资者，尤其是大型养老基金所忽视，”她说。如果 Zerhusen 证明是正确的，她将更接近于效仿巴菲特。

作者：Lewis Braham