标准普尔将AIG评级下调至卖出 - 彭博社

美国国际集团 （AIG ）: 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：凯瑟琳·塞弗特

我们认为，今天AIG解雇包括前CFO在内的两名员工的消息，因其未能配合SEC和检察总长的调查，是一个重大负面消息。我们相信这一事件可能会延长调查时间，并继续对AIG的股票施加压力。在当前水平上，AIG的交易价格是我们对年末有形账面价值28000美元的估计的2倍，而许多同行的交易价格为1.6倍至1.8倍。我们将12个月目标价从72美元下调至54美元，这假设该股票相对于同行失去一些溢价估值。

麦考密克公司 （MKC ）: 维持4星（买入）

分析师：理查德·乔伊

在特殊项目之前，2月份季度每股收益为27美分，与去年同期的27美分持平，低于我们的估计2美分，受高香草成本和欧洲工业疲软的限制。销售额增长了5%，其中3%的增长来自于量/价格组合，2%来自于外汇收益。我们预计在2005财年下半年（截至11月），由于香草成本降低和效率节省，毛利率将显著改善。鉴于2月份季度每股收益的短缺以及香草成本延续到5月份季度，我们将2005财年的估计下调3美分，至1.72美元。基于我们对其主导市场份额和不断上升的现金流的看法，我们认为MKC股票具有吸引力。我们的目标价仍为40美元。

Retek, Inc. （RETK ）: 重申3颗星（持有）

分析师：Richard Stice, CFA

今天早上，Retek同意被Oracle（ORCL ）以每股11.25美元的现金收购，待批准，此前SAP AG（SAP ）决定退出竞标过程。SAP的最后报价为每股11美元。该交易的估值约为6.3亿美元。我们预计产品整合将是一个相对高效的过程，因为Retek的大部分客户已经在Oracle的数据库上运行应用程序。我们建议持有现有头寸，因为我们预计Retek的股票将在协议达成之前交易于Oracle的报价附近。

惠普 （HPQ ）: 重申3颗星（持有）

分析师：Megan Graham-Hackett

惠普宣布计划以未披露的金额收购在线照片服务公司Snapfish。Snapfish拥有超过1300万会员，我们认为惠普针对Snapfish的收购是为了通过日益增长的数字摄影使用来强调公司与同行的产品差异化。我们继续认为，数字摄影是惠普在其打印机和个人电脑业务之间获得协同效应的最佳机会。我们对2005财年（截至10月）的每股收益预测保持不变，预计为1.53美元。由于股票的每股利润交易在0.7倍及低于同行平均水平，我们认为该股票值得持有。

辉瑞 (WYE ): 重申3颗星（持有）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

辉瑞公司宣布第一季度每股收益指导在70美分中上游或更高，较我们的68美分估计和市场共识的67美分有所上升，部分反映了好于预期的外汇情况。尽管公司指出第三季度每股收益可能低于市场共识，但我们将2005年的每股收益估计上调8美分至2.83美元，并将2006年的预测上调10美分至3.00美元，考虑到强劲的第一季度。尽管我们喜欢辉瑞的研发管道，但我们仍然对其尚未封顶的减肥药责任和未来四年的专利到期表示担忧。我们的12个月目标价维持在44美元，基于我们修订后的前瞻市盈率和折现现金流假设。

电子艺术 (ERTS ): 重申3颗星（持有）

分析师：乔纳森·鲁迪，CFA

电子艺术预计2005财年（截至3月）的收入为31亿美元至31.25亿美元，低于我们估计的32.04亿美元，并预计每股经营收益为1.70美元至1.72美元，低于我们估计的1.95美元。它提到硬件控制台短缺的影响，特别是在PS2游戏上，以及其12月季度发布的销售疲软。我们将2005财年和2006财年的每股经营收益估计下调至1.72美元和1.74美元，之前为1.95美元和2.10美元。尽管消息令人失望，但我们认为强劲的资产负债表和行业内最佳的品牌库使我们继续持有电子艺术的股票。我们将目标价从72美元下调至64美元，基于较低的预测。