看起来宝马领先一步 - 彭博社

超越梅赛德斯：竞争对手宝马正在发出超车信号。3月16日，宝马首席执行官赫尔穆特·潘克预测，2005年汽车销量将增长7%至9%，这一增长势头可能会使梅赛德斯（DCX ）失去王座，并使宝马成为全球豪华车的领导者。“宝马的状况非常好，”法兰克福德累斯顿·克莱因沃特·瓦瑟斯坦的高级汽车分析师阿恩德·埃林霍斯特说。“潘克对运营有绝对的掌控。”

挑战者宝马长期以来一直以更高的利润率但低于梅赛德斯的销量自豪。现在，众多新车型正在推动强劲增长，正值梅赛德斯因质量问题和老化车型而遭遇销量暴跌。没有人排除梅赛德斯最终复苏的可能，去年其集团汽车销量持平，为122万辆，仅比宝马多出一小部分。但潘克目前看起来将在前方顺利前行，得益于四年来对新车型的投资，包括X-3小型SUV、6系轿跑、1系紧凑型车和标志性的迷你车，去年销量增长了8.7%，超过184,000辆。经过改进的3系，宝马的最佳销售车型，也将推动2007年的增长。

分析师预测，宝马的汽车销量将在2005年达到近130万辆，而梅赛德斯则在努力追赶去年的总销量。瑞士信贷第一波士顿（CSR ）预测，宝马的收入在2004年增长了6.8%，达到590亿美元，预计在未来两年将增长12%——在市场增长缓慢和强欧元的负面影响下，这一表现将超越行业水平。

Panke目前最艰巨的任务将是匹配他自己的利润记录。飙升的欧元和原材料价格的上涨，尤其是钢铁，将使这位58岁的首席执行官在今年实现盈利变得困难。宝马拥有汽车行业最高的营业利润率之一——2004年令人羡慕的8%——是梅赛德斯3.4%的两倍多。去年的净利润增长了14.1%，达到了29.7亿美元。但分析师表示，不太有利的对冲头寸将使利润减少数亿美元，导致2005年和2006年的净收入持平或略有下降。这一现实已经影响了宝马的股价。在过去的12个月里，股价仅上涨了3.7%，而德国DAX指数则上涨了15%。为了提振股价，Panke宣布回购最多10%的股本。

强劲的欧元也为竞争对手丰田汽车公司（TM）的豪华品牌雷克萨斯提供了顺风，后者今年将在欧洲推出一项重大营销活动。欧元对美元升值40%，而日元对美元升值20%，造成了汇率差距，这让Panke感到担忧。“这个差距使他们能够提供更高的价格，”他说。

追赶

好消息是宝马正在创造创纪录的现金流。强劲的净现金流——2004年为7.33亿美元——正在帮助Panke投资于3月1日宣布的两款全新车型。他计划推出一款具有SUV高座位和轿跑轮廓的跨界车，以及一款内部宽敞的运动型小型货车。这将使宝马的产品线扩展到12款。跨界车将在斯巴坦堡（南卡罗来纳州）工厂生产，帮助宝马对抗疲软的美元。

这两款车型将使宝马与梅赛德斯保持不相上下，后者计划在今年晚些时候推出两款新的跨界车。R级豪华运动旅行车将是一款兼具SUV和轿车特点的车型，而较小的入门级B级紧凑型运动旅行车将与宝马1系竞争。梅赛德斯和宝马都在迎合对豪华车日益增长的需求，这些豪华车结合了SUV宽敞内部空间的优点和高档轿车的声望。但由于梅赛德斯面临成本和质量问题，财务状况良好的宝马则拥有了势头。

来自慕尼黑的盖尔·埃德蒙森