法国：在高欧元和油价中绊倒 - 彭博社

在2004年底表现出色之后，法国经济可能正在转向低速档。

法国实际国内生产总值在第四季度增长了0.8%，得益于消费者支出、公共支出、出口和资本投资的良好增长。在欧元区，法国的增长与德国和意大利实际GDP的下降形成了鲜明对比。

但2005年初的数据表明动能有所减缓。1月份工业生产仅比12月份增长了0.2%，汽车和能源生产下降。贸易部门仍处于亏损状态，1月份赤字为9.31亿欧元（12亿美元）。然后在2月份，零售销售下降了1.3%，回吐了1月份3.9%增长的约三分之一，当时半年一次的商店折扣吸引了消费者。而且上个月商业信心下降。

在如此疲弱的消息中，法国银行在3月14日第二次下调了第一季度的预测。法国银行现在预计实际GDP增长为0.4%，低于2月份的0.5%和更早的0.6%。

减速背后的原因是什么？油价上涨、强势欧元和疲软的劳动市场都是重要因素。油价和欧元对贸易前景产生了重大影响。由于价格上涨，能源产品的进口在2004年激增了21.5%。能源产品贸易的急剧恶化占法国贸易平衡变化的三分之五，从2003年的15.8亿欧元盈余转变为2004年的82亿欧元赤字。同时，强势欧元限制了出口的增长。此外，德国的增长疲软也影响了法国对其最大贸易伙伴的商品销售。

国内消费需求在上半年不仅受到更高燃料成本的抑制，还受到疲软劳动力市场的影响。1月份的失业率保持在9.7%，高于欧元区平均水平的8.8%。

虽然没有人担心法国会出现剧烈放缓，但动能的丧失使得欧洲中央银行更有可能推迟加息。政策制定者希望看到欧元区成员国可持续增长的证据。但关于法国经济的最新消息并没有提供任何这样的线索。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根