担心房地产 - 彭博社

多年来，每当我着手做一个关于住房市场状况的故事时，我就有一种泡沫正在形成的直觉。但一旦我报道了这个故事，我得出的结论是，即使市场变得泡沫化，房地产的牛市也没有结束的迹象。

但是，根据我最新的文章（见，“房地产：避免烧伤”），我改变了这种评估。我现在确信泡沫正在形成。我唯一的问题是它会破裂还是只是缓慢放气，以及何时发生。

发生了什么变化？首先，现在的投机活动比一年前多得多。全国房地产经纪人协会报告称，2004年36%的房屋销售是第二套房。其中，报告主要作为投资进行购买的人数从1999年的20%上升到2004年的64%。这听起来并不是一个可持续的新需求来源。

更重要的是：利率正在上升。这意味着抵押贷款更贵，各种债务的账单也会更高，包括信用卡付款（见，“再见！创纪录的低利率已经消失”来自Bankrate.com）。即使房价保持不变，能够负担得起的人也会减少。

也许更高的利率会促使那些希望在利率上升之前锁定抵押贷款的购房者急于购买。这可能会进一步膨胀房地产泡沫——特别是如果未来几个月利率仅小幅上升。如果我们现在开始看到价格飙升，那将更令人担忧房地产。