一家州级公用事业公司提高了电力供应 - 彭博社

马丁·罗曼在布拉格中世纪老城附近的一个灰色工业区的七楼办公室里视野并不宽阔。但这似乎并没有困扰捷克公用事业公司CEZ集团的董事长。考虑到罗曼雄心勃勃的计划要将这个曾经缓慢发展的公司转变为区域强者，他几乎没有时间欣赏风景。

如今，CEZ仍然有67%的股份由政府持有，但它远非沉闷。作为捷克共和国最大的电力公用事业公司——产生了该国73%的电力并控制了超过一半的配电市场——CEZ正在海外进行购物狂欢。去年11月，CEZ以3.73亿美元收购了三家保加利亚电力分销公司。今年3月，它赢得了罗马尼亚Electrica Oltenia的拍卖，尽管价格尚未公布。CEZ还参与了对保加利亚三家发电厂股份的招标，并正在关注波兰的两家发电厂。

CEZ的时机正好。捷克共和国和其他新加入欧盟的成员国年均增长约5%——远高于西欧的水平。同时，匈牙利、波兰、保加利亚和罗马尼亚正在私有化其电力部门，其他地区也计划很快进行私有化。“现在是收购的时机，”KBC银行投资研究子公司Patria Finance的分析师托马斯·盖特克说。

捷克公用事业公司拥有适合其收购狂潮的财务状况。CEZ在2002年投入运营了其43亿美元的特梅林核电站，这意味着一项巨大的投资已经完成。2003年，该公司收购了五家捷克电力分销公司。这使CEZ的收入翻了一番，达到约45亿美元，并帮助将利润率从28%提升至38%——远高于行业平均水平约30%——布拉格经纪公司Wood & Co.的分析师提博尔·博科尔表示。电价上涨以及其对两座核电站的依赖（这些核电站的运行成本低于燃煤设施）也帮助CEZ提高了盈利能力，博科尔说。

分析师对CEZ将五个电网供应商重组为两个专注于分销和销售的子公司给予了高度评价。CEZ表示，通过消除在账单和信息技术等领域的重复，可以削减9000万美元的成本——罗曼表示这涉及到裁员“相当数量”的7500名员工。目前，已经有大约500名员工被解雇。“经济不能通过保护现有工作来增长，只有通过创造新工作才能实现，”这位36岁的年轻人说。投资者喜欢CEZ的故事。尽管在3月份与布拉格大多数其他股票一起下跌超过10%，但CEZ的股价在过去一年中翻了一番，达到了约16.60美元。

激烈的竞争

尽管充满热情，CEZ不能松懈。如果希望继续增长，它必须抵御更大竞争对手的挑战。德国电力巨头E.ON（EON）已为中欧的收购预留了10亿美元，并在去年收购了两家保加利亚电力分销公司的控股权，使其在该国的电力分销市场占有25%的份额。意大利的Enel（EN）在2月份以11亿美元的价格击败CEZ，获得了斯洛伐克公用事业公司斯洛伐克电力公司66%的股份。“价格太高，我们告诉股东他们永远无法收回投资，”罗曼说。“支付溢价是危险的，因为这些公司没有太多增长。”他说，CEZ的地位优于其西方竞争对手。捷克共和国作为前共产主义国家的经验，给了CEZ一个优势。“我们理解这种心态，”罗曼说。

罗曼当然理解挑战。在24岁这个年轻的年龄，他说服了Janka Radotin的董事会，任命他为首席执行官。这家濒临破产的通风公司在罗曼接手后不久资产被冻结，但他说服债权人给了它第二次机会，并让公司恢复了生机。他后来还带领捷克工业集团斯柯达控股实现了盈利。现在，鉴于CEZ在他领导下的表现，捷克政府并不急于 privatize 这家公司，尽管之前有出售的计划。所以不要指望罗曼会花太多时间望着窗外。

来自布拉格的玛丽·丽丝贝斯·达米科