瑞士银行宝盛可能成为收购目标 - 彭博社

瑞士传奇私人银行瑞士银行朱利叶斯·贝尔正在出售吗？这是欧洲各地分析师在该银行决定取消其双重股权结构后所提出的问题，这将有效结束贝尔创始家族的控制，时间定在4月12日。母公司朱利叶斯·贝尔集团否认这一举动是出售的前奏，坚称贝尔本身有意收购一家小型资产管理公司以增强实力。但投资者显然已经得出结论，银行正在出售中。贝尔的股票在苏黎世和伦敦交易所交易，今年迄今已上涨21%，市场猜测德意志银行或花旗集团等买家可能会发起收购。

分析师表示，朱利叶斯·贝尔通过开放其股权结构并邀请外部投资，正在屈服于不可避免的趋势。出售甚至可能意味着贝尔的消失——自1901年以来在瑞士银行业中占据一席之地的贝尔，除了其传奇名称外将不复存在。家族内部争斗和模糊的战略使贝尔处于被收购的境地，但其问题反映了更广泛的趋势。小型瑞士私人银行作为超富裕人士财富管理的隐秘提供者所占据的市场份额，正被能够提供更广泛服务的大型银行所侵蚀。

瑞士非商业银行的资产估计达到3.3万亿美元，这些银行服务于富裕和机构投资者，尽管持续增长，但增速慢于其他银行中心。事实上，朱利叶斯·贝尔的私人银行部门去年遭遇了6.89亿美元的净提款。该银行的两大主要竞争对手，冯托贝尔银行和萨拉辛银行，已经与合作伙伴建立了联系以确保生存。冯托贝尔与瑞士的瑞士合作银行建立了战略联盟，该银行在12月获得了12.5%的股份，而荷兰的拉博银行集团则拥有萨拉辛28%的股份。许多分析师预计贝尔也会效仿。“该银行将不再以当前形式存在，”苏黎世州立银行的银行分析师克里斯托夫·里查德说。

斗争的表亲

在朱利叶斯·贝尔的双重股权结构下，贝尔家族和管理层持有的注册股票转化为52%的投票权股份。一旦双重结构结束，家族和管理层将仅拥有18%的普通股。这将使最大的非家族股东，位于纽约的投资管理公司戴维斯精选顾问，能够在一定程度上控制贝尔的命运。戴维斯拥有16.7%的股份，拒绝对收购猜测发表评论。根据苏黎世银行萨拉辛的银行分析师哈维尔·洛德罗的估计，贝尔的价值约为39亿美元，或其账面价值的3.6倍。

改变股权结构的决定是在银行董事会之间发生争执后做出的，董事会由主席雷蒙德·J·贝尔（45岁）领导，而他的表亲迈克尔·P·贝尔（42岁）则是表现不佳的私人银行部门的负责人。银行宣布迈克尔将于四月离职，原因是对战略的分歧。就他而言，雷蒙德，内部人士称他只是勉强支持结构的变化，否认银行在邀请收购。“在私人银行中，客户和员工都不欢迎敌意收购，”他说。“贝尔有一个强大而独立的未来。”

事实上，朱利叶斯·贝尔在财务上远非处于危险境地。它在3月9日报告称，去年净利润几乎增长了三倍，达到1.92亿美元，收入增长2%，达到8.96亿美元。但收益的恢复可能只会使其对买家更具吸引力。为了应对大型银行的侵蚀，贝尔必须找到更好的方法来吸引更多世界上最富有的客户——即使贝尔家族并不掌控局面。

由阿莉森·兰利在法兰克福