盈利增长可能推动股票上涨 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

我们假设大多数投资者很高兴看到今年第一季度的结束。在11月选举后的良好上涨之后，股票在2005年的前三个月大部分时间都在原地踏步。

一些投资者似乎对标准普尔500指数在3月底的低点反弹感到振奋。根据标准普尔首席技术策略师马克·阿尔伯特的说法，也许他们不应该如此乐观。阿尔伯特指出，这次反弹并没有特别强劲，而且在上涨过程中没有显著的交易量。

尽管存在技术问题，我们认为企业利润是一个潜在的亮点。刚刚结束的“忏悔”季节中负面盈利预告的相对稀缺是我们乐观的主要原因。我们认为这表明，第一季度的盈利（现在正在报告中）将至少与预期一样好，甚至可能更好。我们对标准普尔500指数2005年全年运营盈利的估计持续上升，目前已达到75.05，创历史新高。

众所周知，短期利率正在上升，尽管是以美联储“适度”的步伐。我们认为，美联储在这一周期中表现出相当轻微的干预。因此，更高的利率并没有抑制经济中的支出，也没有达到固定收益资产提供对股票投资的有吸引力替代的程度。总有一天，债券、票据、存款证和货币市场基金将再次吸引投资者的现金，但目前，我们认为股票还有一点喘息的空间。

在我们看来，合并活动可能会继续以良好的速度进行，部分原因是企业现金的推动。标准普尔现在估计，标准普尔500指数中的非金融公司在其资产负债表上拥有6180亿美元的现金和等价物。

所有这些都向我们表明，尽管这不是一项容易的举动，但股票在未来几周可能会看到一些强劲表现。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景