为什么Qwest无法接受拒绝 - 彭博社

理查德·C·诺特巴特决定采取强硬措施。这位Qwest Communications International Inc.（Q）的强势董事长已经尝试了一个多月，希望MCI Inc.（MCIP）的董事会接受他对该公司的报价。因此，在3月28日，他给MCI发了一封信，表示如果一周内没有收到公司的回复，Qwest将撤回其报价。他在第二天就得到了回复：MCI接受了来自Verizon Communications Inc.（VZ）的修订版76亿美元的提案——比诺特巴特最后的报价低8亿美元。

这看起来可能是最终的企业拒绝，这让57岁的电信老将考虑他日益减少的选择。但这是诺特巴特无法接受的拒绝，因为Qwest迫切需要MCI来改善其竞争和财务状况。

因此，诺特巴特很可能会再次提高他的报价。这一次，所有迹象表明，诺特巴特将绕过董事会，直接向MCI的股东提出他的案例。他已聘请总部位于纽约市的代理征集公司Altman Group来统计MCI股东的立场。而且一些人已经对诺特巴特表示支持。“如果MCI董事会不与Qwest合作，那么他们应该去找所有者，”投资管理公司Fairholme Capital Management LLC的总裁布鲁斯·R·伯科维茨说，他是MCI的第三大股东，持有3.5%的股份。

对诺特贝特来说，有一些强大的投资者在他身边是件好事。显然，MCI董事会希望他能消失。在一份官方声明中，MCI董事会再次表示，由于威瑞森的规模更大、无线能力更强、资本结构稳健以及持续投资于MCI网络的能力，它再次接受了竞争对手的较低报价。Qwest背负着170亿美元的债务，股价几乎买不起星巴克的一杯拿铁，对于仍然受到前世界通信公司（WorldCom Inc.）丑闻和破产影响的MCI董事会来说，Qwest似乎是一个风险更大的选择。

游说游戏

赢得投资者显然需要一个大幅更高的报价，或许要达到每股29美元，而诺特贝特目前的报价为26美元。这将使价格标签增加10亿美元。额外的现金将是Qwest保持其机会的关键：一些MCI股东公开表示，威瑞森的报价比Qwest的报价低约10%，足以赢得他们的支持。

为了在斗争中获得优势，诺特贝特可能还会加大对国会和联邦通信委员会官员的游说力度。几周以来，诺特贝特一直在争辩，威瑞森与MCI的结合，加上已经宣布的AT&T公司与SBC通信公司的合并，将使这两家巨头对商业客户形成垄断。然而，这一策略不太可能让他走得太远。华盛顿的内部人士表示，充其量他只能赢得一些MCI设备的剥离。“Qwest很可能会在监管和反垄断审查过程中对威瑞森-MCI交易进行干扰，但他们几乎没有机会阻止它，”华盛顿Precursor Group研究公司的监管分析师斯科特·C·克莱兰德（Scott C. Cleland）说。

这就是为什么诺特贝特成功的最佳机会是发起一场全面的股东斗争，并结合更高的出价。那么这场斗争会是什么样子呢？他可以在MCI的年度会议上提名新的董事会成员，但在这个晚期这是一个很小的机会。或者，Qwest可以发起对MCI股票的收购要约，但这将触发反收购措施，仍然会让MCI的董事会拥有最终决定权。因此，诺特贝特的最佳机会可能只是游说MCI股东投票反对与Verizon的合并。这并不是一个确定的事情，但随着他的选择越来越少，这可能是诺特贝特所剩无几的选择。

作者：克里斯托弗·帕尔梅里（Christopher Palmeri）在洛杉矶，布赖恩·格罗（Brian Grow）在亚特兰大，凯瑟琳·杨（Catherine Yang）在华盛顿