市政债券基金的理由 - 彭博社

在星期二，我与鲍勃·帕里索会面，他为USAA基金管理着37亿美元的市政债券投资组合，包括USAA免税长期基金（USTEX）。我从来不是债券基金的忠实粉丝——像大多数个人理财记者一样，我一直认为购买和持有市政债券比让投资组合经理为你交易更有意义。

帕里索很高兴地让我打消了这种想法以及我能抛给他的其他所有抱怨。以下是我们交流的简要版本：

阿梅：购买个别债券不是比购买基金更好吗？

鲍勃：不。通过基金，你可以获得多样化、流动性和更低的交易成本。更好的是，你可以得到一个专业经理，他知道什么时候可以购买稍微低等级的债券，以便获得更高的收益。此外，你可以享受复利的好处，而不必麻烦地重新投资小额资金。

阿梅：如果利率上升，你的基金不会受到重大打击吗？

鲍勃：基金的价格会暂时下跌，但你仍然会获得收入。从长远来看，你想要更多的钱，还是希望价格不变？

阿梅：免税债券不会增加你被征收替代最低税（AMT）的机会吗？

鲍勃：只有某些类型的市政债券会受到AMT的影响，而我们并不拥有其中任何一种。

阿梅：如果发生重大税制改革会怎样？

鲍勃：统一税？数字不成立。我只是不认为出于各种原因这会发生。

Amey: 这么多飓风，更不用说潜在的恐怖袭击，市政债券不是很有风险吗？

Bob: 在911事件后没有发生违约。佛罗里达州发生了三次飓风，但没有发生违约。传统市政债券的长期违约率仅为0.02%。