这真是一个流动投资 - 彭博社

石油和铜股票正在从蓬勃发展的商品价格中获益丰厚。但另一种更为珍贵的物质正在推动一个之前被忽视的股票群体。精明的投资者，包括小型股专家查克·罗伊斯、富达（FCNTX）的Contrafund经理威廉·达诺夫，以及对冲基金经理斯坦利·德鲁肯米勒，已经积累水股票数月。水？没错，老旧的HO，一加仑的价格超过同等数量的汽油，正如一些关注该行业的分析师所喜欢指出的那样。

多种趋势的汇聚导致了对制造水处理和过滤设备、建设水基础设施（如管道和污水处理厂）或运营水务公司的公司的兴趣增加。该行业的几十只股票在去年表现出色，但在第一季度出现了抛售，为长期投资者提供了更具吸引力的入场点。

对各种水项目的支出将是巨大的。环境保护局估计，在未来20年内，维护国家水网络将花费5000亿美元。该机构还在对存在水污染问题的城市（如亚特兰大、辛辛那提和圣地亚哥）进行打击，迫使它们升级设施。在中国，清洁水问题更为严重，政府正在建设处理厂。去年12月海啸造成的损害也将需要重建亚洲其他地区的水基础设施。

多样化

最佳投资策略是分散投资于几种水公司。Danoff和Drunkenmiller都拥有CUNO（CUNO），该公司制造从玻璃和陶瓷到纤维素的过滤器。这些过滤器用于厨房水槽和酿酒厂以及制药公司。在1月31日的季度中，创纪录的新订单涌入，公司预计今年收益将增长15%。

Danoff和Drunkenmiller还购买了Pentair，该公司三分之二的收入来自泵和过滤器销售，并预计2005年每股收益增长45%。他们还增加了Nalco Holding，这是一家领先的水处理化学品供应商，于11月上市。该公司正在偿还债务，并预计现金流将以两位数的速度增长。关注该行业的分析师指出，防务承包商ITT Industries（ITT）约38%的收入和45%的营业收入来自其水相关业务。

对于寻找不那么完美公司的价值投资者来说，Royce的一项投资Insituform Technologies（INSU）因在隧道建设中的不幸尝试而失宠。现在该公司正在受益于越来越多的下水道修复项目，华盛顿研究集团的Debra Coy表示。类似地，Tetra Tech（TTEK）在建造蜂窝电话塔时遇到麻烦后，正在重新聚焦于水项目。上个月，该公司宣布损失5000万美元，但Coy认为这就是这些困扰的结束。“他们正在回归他们擅长的核心业务，”Coy说。“收益将在今年恢复。”Calgon Carbon（CCC），Royce的一项投资，制造紫外线净化系统，正在重组，进行减记，并预计今年营业收入将增长29%。

一些投资者也在关注水务公用事业，因为它们不面临影响电力公司的同样放松管制的压力。Janney Montgomery Scott的David Schanzer指出：“你无法放松水的管制，除非你想出如何将水从一个地方传送到另一个地方。”

最大的上市水务公用事业是Aqua America（WTR），以前被称为费城郊区，但现在在德克萨斯州和密苏里州等13个州运营。公用事业的增长通常不会比整体经济快得多，但Aqua一直是一个活跃的收购者，在过去五年中收购了111家公司。该公司去年将股息提高了8%，这是13年来的第14次增加。

现在购买的投资者可能错过了一些与水相关的股票的上涨。但世界对水的无尽渴望表明，这些股票在短期内不会枯竭。

作者：亚伦·普雷斯曼