电子交易员的大胜利 - 彭博社

作者：约瑟夫·韦伯

杰拉尔德·D·普特南，一位来自费城的壮汉，46岁，曾是一名划船运动员，一直想要闯入大舞台。现在，通过将他在芝加哥创办的初创公司Archipelago（AX ）电子股票交易所出售给纽约证券交易所，他的上游之旅已经达到了源头。

普特南是一位前股票经纪人，业内一些人视他为远见者——而另一些人则认为他是叛逆者。他将成为新成立的NYSE集团中首席执行官约翰·泰因领导下的三位联席总裁之一。因此，普特南将有机会推动电子交易的增长，这在纽约长期以来受到地面交易专家和其他人的抵制，但许多外部人士认为这是不可避免的趋势。“通过将这两家公司合并，我们将为人们提供许多新的选择，”普特南在宣布出售后接受《商业周刊在线》采访时说道。

和解的声音。

普特南的工作任务繁重。一个重大挑战将是弥合ArcaEx电子交易员的快节奏世界与纽约地面文化之间的巨大文化差距，在那里，专家们更喜欢处理交易——并从中抽取佣金。他辩称，他不会面临问题，因为投资者将简单地在继续作为芝加哥计算机市场运营的ArcaEx和纽约的地面之间进行选择。他说，他们将拥有两全其美的选择。

确实，来自风城的普特南——他曾因纽约的保守方式而时不时地抨击这座城市——现在已经发出了和解的声音。虽然他乐于扮演“顽强竞争者”的角色来对抗大交易所，但他承认，纽约的地面交易员仍然掌握着约80%的股票交易市场份额，这表明许多投资者对此感到满意。“如果人们没有看到价值，纽约就不会拥有80%的市场份额，”他说。

他计划留在芝加哥地区监督他的计算机系统，并通勤到纽约。但普特南坚称，他并不把自己在纽约证券交易所的任期视为短期事务。“我全心投入，”他说，并指出他将与首席执行官泰因密切合作，以增强电子和期权交易。“我认为我真的可以帮助约翰。”

顽皮而迷人。

不过，普特南可能会让人感到棘手。尽管他热情友好，但他曾两次被华尔街公司解雇——在1980年代中期的奥本海默公司，当时销售额下滑，以及在1992年的保诚金融公司，当时他与上级发生了分歧。然后，在1996年，他在电子交易刚刚起步时，想出了ArcaEx的构想。

当他向纳斯达克的官员提出某些市场变革的请求时，他们对他不屑一顾。因此，这位在费城的天主教学校磨练出来的顽强普特南——老师们记得他顽皮——以及宾夕法尼亚大学的毕业生，建立了自己的系统。与几位芝加哥的软件天才合作，他吸引了一些资金雄厚的投资者支持他，包括高盛（GS ）和摩根大通（JPM ），以及一些电子交易的高手，如E*Trade（ET ）。

ArcaEx迅速成长为美国首选的电子交易网络。普特南和他的同事们设计了一种让投资者获得最佳股票价格的方法，绕过了纳斯达克老化的自动化市场。到2003年，ArcaEx已经在争取20%的纳斯达克上市股票交易量的路上，并且几乎占据了美国证券交易所上市的交易所交易基金交易量的三分之一。自那时起，它甚至还占据了纽约证券交易所上市股票交易量的约3.5%。

但对于普特南来说，他喜欢在威斯康星州北部用弓箭追踪鹿，猎杀并没有结束。他在去年八月将Archipelago上市，筹集了5800万美元，股价为每股11.50美元，旨在利用现金和股票进行交易。

每日投票。

去年秋天，他向商业周刊透露了他真正的目标。“我们还有纽约证券交易所要处理，”他说。他的投资者一直相信他。即使在最近几个月市场低迷的情况下，Archipelago的股票仍上涨超过50%，在4月20日交易宣布之前收于18.70美元以上。在4月21日的早晨，股票上涨了41%，达到了26.50美元。

当然，ArcaEx并不是在挑战或接管大板，而是被其吞并。但一旦交易完成，普特南的股东将成为新创建的纽约证券交易所集团上市股票的持有者。该股票将在纽约交易所以新符号NYX进行交易。然后，投资者将有机会通过每个交易日的股价投票来判断——他们是否相信普特南和泰因，这对市场世界中的奇特组合，正在做出最佳的工作。

韦伯 是 商业周刊的芝加哥分社社长