标准普尔维持对瓦莱罗的强烈买入评级，削减对普瑞克的评级 - 彭博社

瓦莱罗能源 (VLO ): 重申5星（强烈买入）

普瑞克尔 (PCO ): 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：蒂娜·维塔尔

瓦莱罗能源同意以近79亿美元的交易收购普瑞克尔：35亿美元的股票，34亿美元的现金和10亿美元的净债务。随着燃料需求增长速度快于炼油能力的增加，我们看好这笔交易。如果获得批准，我们相信这笔交易将普瑞克尔的四个复杂炼油厂（约79万桶每日处理能力）纳入瓦莱罗当前的炼油系统，将使其成为全国最大的炼油商。基于即将达成交易的预期上行空间，我们将PCO的12个月目标价上调4美元至73美元。

SBC通信 (SBC ): 维持3星（持有）

分析师：托德·罗森布鲁斯

在讨论第一季度每股运营收益的电话会议上，SBC表示其每股收益比我们的预估高出2美分，并预计在2005年将继续裁减员工。此外，它还进一步降低了DSL产品的价格，我们认为这是对增加的有线竞争的回应。这与AT&T无线在60%控股的辛格尔的持续整合相结合，使我们预计2005年的EBITDA利润率将保持在31%，低于同行。根据我们的企业价值与EBITDA分析，SBC的交易大致与其“婴儿贝尔”同行持平。考虑到超过5%的股息收益率，我们建议持有SBC。

时代华纳 （TWX ）: 重申4颗星（买入）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师，特许金融分析师

在周五与时代华纳高管会面，讨论即将进行的阿德尔菲亚收购交易的具体情况后，我们仍然相信交易是在公平价值下达成的，并且可能促进关键的战略、运营和财务目标。我们注意到，公开交易的时代华纳有线电视在交易完成时将有160亿美元的净债务（加上来自时代华纳的88亿美元），但预计第一年的现金流将达到47亿到50亿美元，随着协同效应的改善，支持可能的投资级信用。虽然有线电视也可以通过股权发行来降低杠杆，但我们认为在交易完成时，16%的股份流通量可能会达到20%。

研发动机 （RIMM ）: 重申5颗星（强烈买入）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

我们认为研发动机在全球服务提供商中处于稳固的战略位置，可以推动其黑莓手机的两位数增长。尽管今天的华尔街日报中有一篇文章提到微软和PalmOne对研发动机的竞争威胁，但我们认为黑莓在发达市场和新兴市场的企业公司和运营商中处于良好位置。我们预计研发动机2006财年（截至2月）的净销售额将增长50%，达到20亿美元，新增250万黑莓用户，2006财年结束时用户总数达到500万。虽然在市盈率上高于同行，但增长更快，我们认为这些股票具有吸引力。