从小店到巨型基金 - 彭博社

当约翰·P·卡拉莫斯（John P. Calamos Sr.）在1970年代开始购买可转换债券时，大多数投资者想到的是汽车，而不是债券。如今，公司每年发行超过700亿美元的此类债务，而他的公司，卡拉莫斯资产管理公司（Calamos Asset Management Inc.），在这些混合证券上的投资金额超过了几乎所有其他共同基金公司。卡拉莫斯利用这一专业知识扩展到股票市场，然后是高收益债券。事实上，自科技泡沫破裂以来，该公司的资产增长了惊人的750%，达到了382亿美元。回报率与增长保持同步：其所有六只至少成立五年的共同基金在此期间均排名其类别的前25%。

尽管取得了如此成功，但对卡拉莫斯来说，现在是一个危险的时刻。去年底，这位64岁的资金经理将他家族拥有的公司上市。这意味着他必须同时服务于两个主人——公司的股东和基金投资者——他们的利益可能并不总是一致。但他面临的更大挑战可能是在经历了多年的巨大增长后，保持公司的业绩。

首次公开募股取得了巨大成功，筹集了4.14亿美元。股票上涨了24%，约为每股22美元。上市使卡拉莫斯家族更容易支付任何遗产税，并为公司提供资金以帮助推出新产品。该公司正在芝加哥郊外建设新总部，今年推出了一只国际共同基金，并正在开发另一只对冲基金。不过，它必须避免一些上市基金公司因推出时尚产品以追逐热钱、提高费用或采取其他措施来取悦华尔街而陷入的陷阱。“当某人上市时，他们是为股东服务，这与履行他们的信托责任是相悖的，”先锋集团（Vanguard Group）创始人约翰·C·博格（John C. Bogle）说。“卡拉莫斯正在走一条艰难的道路。”

卡拉莫斯表示他的公司不会失去其根基。事实上，尽管在纳斯达克交易，它仍然是一家家族企业。卡拉莫斯家族在该公司投资超过2.5亿美元，并拥有77%的股份。“基金投资者和股东的利益是非常一致的，”他说。“你不必为了一个群体而牺牲另一个群体。”

无论是否公开，精简的基金比起那些膨胀的基金更容易脱颖而出。卡拉莫斯最大的产品，143亿美元的卡拉莫斯增长基金（CVGRX），自1995年以来在所有共同基金中排名前1%，年化回报率为23%。大部分收益是在基金资产不足10亿美元时获得的。在过去的一年里，它在其类别中处于下半部分。“聪明的选股对他们来说是有利的，但随着资产的增长，他们能否保持这种状态？”晨星公司的分析师凯瑞·奥博伊尔问道。基金的高成本也是一个拖累：他们的资产加权费用平均为1.55%，而行业平均为0.89%。

该公司承诺避免让基金对新投资者开放过久的陷阱。约翰·卡拉莫斯的侄子、首席投资官尼克·P·卡拉莫斯表示，基金一旦变得过于庞大将会关闭。他们已经对另外两个基金这样做了：卡拉莫斯可转换基金和卡拉莫斯市场中性基金（CVSIX）。

家族价值观

约翰·卡拉莫斯在1950年代青少年时期首次接触投资。他的希腊移民父母的储蓄理念是将每一个在他们芝加哥杂货店柜台上经过的银元藏在雪茄盒里。因此，劝说他们给他5000美元尝试市场并不容易。他买了一些成长型股票，结果喜忧参半：德州仪器的价值翻了三倍，而Muntz电视则归零。当他在1977年开业时，他的父母和十几个其他亲戚是他的第一批客户。“不亏损父母的钱以及不亏损信任你的人们的钱是投资的首要任务，”他说。如果公司有朝一日失去这一准则，卡拉莫斯家族可能会对此有所表示。

由阿德里安·卡特在伊利诺伊州纳珀维尔撰写。