标准普尔对思科保持强烈买入评级 - 彭博社

思科系统 (CSCO ): 重申5颗星（强烈买入）

分析师：阿里·本辛格

思科同意以6800万美元收购Sipura技术公司，该公司提供语音IP（VoIP）消费设备。该交易需经必要批准，预计将在思科的7月季度完成。我们认为这项待决收购具有战略意义，因为思科的Linksys部门已经在其模拟电话适配器和无线路由器产品中许可了Sipura技术。Sipura还与几家顶级VoIP提供商建立了良好的关系。我们认为这项提议的收购将增强思科在快速扩展的消费VoIP领域的市场地位。

基因泰克 (DNA ): 重申5颗星（强烈买入）

分析师：弗兰克·迪洛伦佐，CFA

两项针对早期乳腺癌女性的Herceptin加化疗的第三阶段试验因积极的生存数据而提前停止。根据国家癌症研究所的数据，Herceptin使疾病复发率较单独化疗降低了52%。我们认为Herceptin到本世纪末的年销售额可能超过10亿美元，并看到来自美国以外销售的版税不断增长。我们对Avastin和Rituxan持积极态度。我们对2005年的每股收益预估仍为1.13美元，但将2006年的预估从1.53美元上调至1.60美元。在修订的净现值分析中，我们将目标价格提高10美元至90美元。

百事美洲 （PAS ）: 维持 3 星（持有）

分析师：理查德·乔伊

第一季度每股收益在特殊项目之前为 16 美分，较 14 美分增加 2 美分，超出我们的预期。全球销售增长 12%，反映了对瓶装商中央投资的收购、5% 的销售价格上涨和销量增长。由于强劲的销售增长缓解了输入成本的通胀，毛利率扩大。我们相信销量趋势将继续改善，成本通胀将减缓，并将我们对 2005 年每股收益的预期上调 2 美分至 1.37 美元。由于我们对长期增长潜力和利润率改善的看法，我们认为百事美洲值得持有。在 2005 年强劲开局后，我们将目标价格上调 2 美元至 25 美元。

北电网络 （NT ）: 维持 3 星（持有）

分析师：肯尼斯·里昂，注册会计师

我们认为北电以约 4.48 亿美元收购 PEC 解决方案（待批准）将增强北电在与美国政府潜在合同中的竞争地位。PEC 的专业服务与北电的网络解决方案相结合，应该使北电能够与市场领导者朗讯和思科系统竞争。北电预计该交易在 2005 年将对每股收益没有影响，并在此后产生增益。我们注意到北电尚未给出 2005 年每股收益的指导或发布其 2004 年的全年业绩。尽管股价低于同行，但我们不会增加持仓。

阿尔特拉 （ALTR ）: 重申 3 星（持有）

分析师：阿姆里特·特瓦里

阿尔特拉发布的第一季度每股收益为17美分，较15美分增加2美分，超出我们的预期。销售额同比增长9%，环比增长10%，新产品的强劲增长推动了这一增长。毛利率为68.3%，比我们的预测低70个基点，但运营费用低于我们的预期。在对运营费用水平的假设降低的情况下，我们将第二季度每股收益预估从15美分上调至17美分，并将2005年全年预估从67美分上调至73美分。然而，我们将这些高贝塔股票的12个月目标价维持在23美元，基于我们修订后的市盈率和市销率分析。