在线特别报道：为“非常规”能源而燃烧 - 彭博社

这是能源公司的丰收时期。随着石油和天然气价格飙升，毫无疑问，这个行业充满了利润丰厚的公司。EnCana（ECA ）也不例外。但这家总部位于卡尔加里的公司，成立于2002年阿尔伯塔能源与泛加拿大能源的合并，采用了一种独特的攻击计划。它是所谓“非常规”或“紧凑”资源中最具攻击性的参与者之一——难以提取的天然气和重质原油。

首席执行官格温·摩根（Gwyn Morgan），一位阿尔伯塔本地人，自1970年代初省政府成立阿尔伯塔能源以来一直是其员工，帮助策划了合并和前进战略。他最近与 商业周刊 的企业战略编辑 布莱恩·辛多（Brian Hindo） 讨论了他对EnCana的愿景、石油和天然气价格以及公司可能成为收购目标的猜测。以下是他们对话的编辑摘录：

问：出售常规资产并专注于北美非常规石油和天然气的战略背后的原因是什么？

答：

在北美，唯一有意义的新增长将来自非常规天然气。我们在这些类型的项目周围建立了北美最大的土地位置。我们意识到，过去几年所建立的东西现在是我们最大的竞争优势。

问：您对定价的看法是什么？

答：

石油价格超过了我们所能预见的任何水平。当1997年和1998年价格非常低时，大多数专家无法理解为什么它们会再次上涨。而现在价格非常高时，大多数专家又无法理解为什么它们会再次下跌。

我们曾经认为25美元[每桶]的石油价格是某种正常化的价格，是我们用于经济学的平均价格。当美元对几乎所有石油生产国或消费国的货币贬值时，您必须进行调整——这将使价格达到每桶30美元。

如果您告诉我25美元调整为货币后变为30美元是正常的，并且我们将在一个超过10亿人口的国家中看到需求增长，这种增长超过了以往任何情况，我认为我的长期[定价]预期必须更高。然后，如果再加上民族主义、民粹主义和恐怖主义在许多生产国的结合，您将不得不为此增加一些成本。我的感觉是我们不会回到30美元的石油。

问：那么汽油价格呢？

答：

当石油价格超过50美元时，汽油价格有很大的上涨空间。加上北美的常规油田正在减少，这将再次促使汽油价格保持强劲。

问：在非常规油田钻探面临技术挑战并且可能需要大量资本。您如何控制成本？

答：

目前最大的成本是获取资源。由于我们在一段时间内建立了数百万英亩的资源基础，我们现在在这些非常规油田中开发石油和天然气的资本回报率非常高。

在常规情况下，你的第一天是你最好的日子。在非常规情况下，你的第一天是你最糟糕的日子，因为你的成本更高，你正在学习如何应用最佳技术来开采紧凑的油气藏。当你钻探常规油气藏时，你会经历电影中经典的“发现时刻”——涌流喷出，令人惊叹，大家都很开心，喝着香槟。在你将其投入生产后，它开始下降，并且很快就结束了——通常在十年内或更短时间内。

在我们的油田中，大多数时候你钻探进去并不会得到任何东西。这是一种非常依赖技术的方法，以找出如何让气体流动。一旦你开始解锁它，那么每年持续改进这个过程就是一个问题。

问：为什么超级大公司没有大规模进入这个领域？

答：

有两个原因。我们已经建立了这个基本上不可替代的土地基础。因此，资源的获取是一个问题。第二，我们建立了这种专注于非常规的文化。我们大多数人都以非常规的方式思考。要让一位在常规领域工作多年的地质学家、物理学家或工程师转变为思考如何开发非常规油田是非常具有挑战性的。

问：有一些传言说EnCana是超级大公司的一个不错的收购目标。公司会对这些提议表示欢迎吗？

答：

可以公平地说，我已经参与了很长时间的公司建设。现在这是加拿大市值最大的工业公司，是一个非常强大的企业。因此，我们自然相信我们的股东在我们继续创造价值的过程中会获得更好的回报，时间会更长。