皇帝没有穿衣服 - 彭博社

艾伦·格林斯潘和他的美联储朋友们在过去一年中提高了短期利率8次。然而，“华盛顿第二有权势的人”的努力似乎都没有结果，因为长期利率，包括抵押贷款利率，在这段时间内实际上下降了。 美联储未能推高长期利率的原因被归咎于全球储蓄过剩、欧洲和日本缺乏增长，以及对氪石的暴露（哦哦，算了，最后一个不算）。

但这里有一个令人不安的想法：格林斯潘是否终于失去了他超自然的控制经济的能力？

毕竟，一个像美联储这样的小机构能够影响像美国这样的大经济体，从来就不是很合理。货币基础，严格来说是美联储直接控制的，少于8000亿美元。相比之下，家庭和非营利组织拥有大约60万亿美元的资产。这是一个巨大的差距。

如今，美联储这只跳蚤可能越来越难以控制经济这头鲸鱼。随着全球化和对冲基金等新资产类别的爆炸性增长，金融系统中越来越大的一部分已不再受美联储的控制。

如果这是真的，一个后果可能是波动性增加，繁荣与萧条将成为金融和经济格局中更重要的一部分。这种波动性不一定是可怕的事情，但对投资者和政治家，尤其是那些在华盛顿辩论私人账户的政治家，将会有一些有趣的影响。