拯救养老金的良药？ - 彭博社

企业养老金计划的严重资金不足威胁着数百万工人的退休保障。这也削弱了养老金福利保障公司（PBGC）的健康，这是一家为4400万美国人提供传统“确定收益”养老金保险的联邦公司。

虽然PBGC拥有足够的资产来覆盖其养老金义务直到2020年，但它已经面临230亿美元的赤字。如果其他承运人效仿联合航空（UALAQ）将其养老金计划转移给PBGC，这种情况可能会恶化。联合航空的计划终止将使该机构承担66亿美元的未资助义务。

为了避免纳税人对PBGC的救助，布什政府提出了一项计划，要求公司向该机构支付更高的保费，并大幅增加其养老金基金的贡献。美国企业界认为，这些措施可能迫使更多公司冻结其养老金计划（见《商业周刊》，05年5月16日，“养老金的紧张局势加剧”）。

现在由PBGC执行董事布拉德利·D·贝尔特来说服立法者和商业领袖，认为这种强硬措施是必要的。4月28日，贝尔特与商业周刊华盛顿记者艾米·博鲁斯讨论了养老金计划的悲惨现状以及PBGC自身的财务状况。以下是采访的编辑摘录：

问：雇主团体表示，PBGC在夸大其困境，因为它在未来几年内没有面临资金耗尽的危险。

答：

PBGC并没有面临流动性危机。它拥有400亿美元的资产来资助长期义务，去年只支付了35亿美元的福利。但外面存在相当大的风险。问题是这个洞很深，而且还在加深。如果我们现在不采取行动，它将变得[更加]深。

问：批评者认为，PBGC决定更保守地投资其资产使得糟糕的情况变得更糟。为什么该机构的资产如此重度偏向政府债券？

答：

我们并不像传统的养老金计划那样投资。我们已经通过我们所承保的计划暴露于股权风险中。我们正在努力对冲或匹配我们的整体风险暴露。[更多投资于股票]就像佛罗里达的一家财产和意外保险公司将其所有资产都投入到海滨物业中。

问：提供养老金的公司表示，他们是低利率和低股价的完美风暴的受害者。但他们在市场繁荣时难道不能在不触及可税前扣除的贡献上限的情况下向养老金计划投入更多资金吗？

答：

毫无疑问，最大可扣除的贡献上限确实产生了一些影响，但即使在最好的年份，超过三分之二的公司从未达到他们的上限[在惩罚性税收生效之前]。

问：雇主们对布什政府的计划感到不满，因为该计划将消除允许公司在某些年份贡献更多资金然后在其他年份进行资金“假期”的信用余额。为什么要消除这种灵活性？

答：

在总统的提案下，有充分的激励措施来完全资助您的养老金计划。这是正确的做法。为什么在您有能力做更多的时候，您坚持只投入法律要求的最低贡献？

问：为什么不让公司继续使用利率假设来平滑计划资产和负债的年度波动？

答：

平滑与商业运营的其他方面不一致。我们通常生活在一个按市场价值计量的世界。股东想要这些信息。他们是公司的所有者。掩盖系统中固有的风险和波动，服务于谁的利益？

问：您不担心如果实施该计划，可能会促使公司停止提供养老金计划吗？

答：

如果人们想要一个退出确定福利制度的借口，这给了他们一个。但根据现行法律，确定福利计划的数量从1980年代中期的112,000个降至今天的30,000个。我们正在努力止住这种流失。