英国：紧张的消费者，停滞的政策 - 彭博社

英国消费者正在喘息，这使得货币政策目前处于观望状态。

英国经济在第一季度放缓，实际国内生产总值季度增长率为0.6%，而第四季度增长率为0.7%。工业产出下降了0.1%，服务生产增长了0.8%，是近两年来的最小增幅。

消费者支出在季度内失去动力。3月份，实际零售销售意外下降了0.1%。销售额仅比去年同期增长了2.7%，是1年半以来的最弱表现。需求放缓正在伤害制造商。他们的4月份订单降至2003年末以来的最低水平。

尽管消费者信心仍然很高，但需求下滑令英格兰银行的政策制定者感到担忧。在其4月份的商业状况总结中，银行表示一些零售商将其疲软的销售归因于对利率上升的预期，以及对即将到来的预算和5月5日大选的不确定性。此外，能源价格上涨抑制了其他商品的支出。

首相托尼·布莱尔及其工党正在以经济的强劲为竞选主题。但最新数据显示，英国经济不太可能达到政府设定的3%至3.5%的增长目标。

对于英格兰银行来说，问题在于需求可能正在过快放缓，即使通货膨胀在上升。3月份，消费者价格比去年同期上涨了1.9%。这接近英格兰银行的2%目标，政策制定者已经承认通货膨胀可能在未来两年内超过目标。除了能源成本上升，英格兰银行还提到，超出正常水平的产能利用率和某些技能劳动力的短缺也对通货膨胀施加了上行压力。工资增长也在上升，但其中一些增长被生产率的提高所抵消。

对未来消费者支出的不确定性意味着英格兰银行很可能在5月9日的会议上维持利率不变。但如果通货膨胀继续上升而消费者没有明显收缩，市场普遍认为政策制定者将感到有必要在夏季再次加息。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根