格林伯格欠AIG钱吗？ - 彭博社

作者：黛安·布雷迪

在美国国际集团（AIG）受到监管机构的关注之前，莫里斯·R·“汉克”·格林伯格就已经在治理圈中引发了嘘声。这位标志性的领导者打造了一个充满内部人士的董事会，他和他的高管们控制着与AIG有业务往来的私人公司。

其中一个实体，斯塔国际（SICO）（SICO），每年向高级管理人员支付数千万的递延薪酬——董事会的薪酬委员会对此没有发言权。这还不包括丰厚的薪水和现金奖金。投资者容忍格林伯格的铁腕控制和丰厚的个人奖励，因为这位前董事长兼首席执行官始终交出卓越的业绩。

“会计错误。”

现在，AIG表示会计错误夸大了这些数字——自2000年以来可能高达数十亿美元——问题是AIG是否应当归还部分资金。根据萨班斯-奥克斯利法案，它可能有很强的理由。事实上，第304条规定，首席执行官和首席财务官应当向公司偿还在结果必须重述的12个月期间内收到的任何奖金或其他基于激励或股权的补偿，以及股票期权利润，这些结果是“由于不当行为”而必须重述的。

接近AIG的人士表示，董事会将在对重述的全部范围有更多清晰认识后，探索根据第304条款获得赔偿，这应该在5月底之前发生。4月30日，AIG披露，由于“会计错误”，其净资产可能需要减少27亿美元，这也可能会大幅削减过去的收益。

但是，从格林伯格和被解职的首席财务官霍华德·I·史密斯那里追回赔偿将不是一件容易的事。首先，调查人员需要证明这两人故意操纵了数字。到目前为止，还没有人测试过什么行为构成不当行为。是单纯的疏忽，还是故意欺诈？

错综复杂的网络。

如果重述是由于技术上的重新解释或判断的变化——正如格林伯格的律师大卫·博伊斯在5月1日的声明中所主张的——那么AIG获得任何赔偿将更加困难。格林伯格通过他的律师始终否认任何不当行为。史密斯的律师安德鲁·劳勒无法联系到以发表评论。

此外，AIG复杂的奖金和薪酬结构可能需要解开，才能确定应付金额，特拉华大学的公司治理教授查尔斯·M·埃尔森表示。埃尔森认为，虽然一部分高级管理人员的奖金来自私有控制的SICO，但这些资金可能被视为可退款，因为它与上市公司的业绩有关。事实上，监管机构和股东活动人士已经声称，这些实体本质上是AIG本身的一部分。

存在恢复一些现在被视为不当得利的可能性。董事会可以起诉高级管理层，就像总部位于芝加哥的霍林杰国际（HLR）董事会所做的那样。诉讼可能会扩大责任范围，包括任何参与会计交易或其他导致重述的行为的人。监管机构也可以对违规者处以重罚，尽管这可能对股东或AIG没有太大帮助。

价格操纵？

格林伯格本人近年来因其卓越的业绩一致性而获得了丰厚的报酬。除了100万美元的基本工资外，他在2003年还获得了650万美元的奖金和75万股股票期权——这是最后一年报告的数字。回到2000年，他还从SICO获得了近2500万美元的递延付款、1000万美元的奖金、95万股股票期权和300万美元的基本工资。史密斯的总薪酬更难以解读，因为他的薪酬并未在每年的代理声明中披露。

但AIG可能最终成为萨班斯-奥克斯利法案有效性的一个重要测试。尽管该法律因提高企业成本和增加额外工作而受到批评，但在公司高管的不当行为发生时，它确实提供了一些救济。格林伯格正受到越来越多的批评，调查人员现在正在调查他是否试图在今年早些时候操纵AIG的股价，以及他是否可能参与了一些可疑的会计操作。

至少，投资者质疑这些过去的奖金是否应得是正确的。独立的旧金山研究公司Glass Lewis & Co.的首席执行官格雷戈里·P·塔克说：“显然，如果一位高管因[他]自己的过错而导致业绩被错误陈述，那么他应该归还基于业绩的报酬。”

目前，监管机构和董事会正忙于弄清楚这一混乱的全貌。一旦他们解决了这个问题，萨班斯-奥克斯利法案可能会为他们提供额外的惩罚工具。

布雷迪是纽约商业周刊的高级撰稿人

编辑：帕特里夏·奥康奈尔